Trúng đấu giá gấp 10 lần giá khởi điểm, thương vụ gây sốc giữa lúc kinh doanh bết bát
Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vừa công bố kết quả phiên đấu giá 6,38 triệu cổ phần GTD do UBND TP.Hà Nội sở hữu, tương đương 68,87% vốn điều lệ. Dù chỉ đưa ra giá khởi điểm 20.500 đồng/cp, kết quả cuối cùng ghi nhận mức trúng bình quân lên tới 215.999 đồng/cp, cao gấp 10,5 lần.
Thương vụ được hoàn tất bởi hai nhà đầu tư cá nhân không công bố danh tính, tổng giá trị lên đến gần 1.380 tỷ đồng. Theo đó, Giầy Thượng Đình được định giá xấp xỉ 2.000 tỷ đồng, trong khi vốn điều lệ chỉ ở mức 93 tỷ, vốn chủ sở hữu cuối năm 2024 còn khoảng 26 tỷ.
Việc này cũng tương đương với việc định giá thị trường của Giầy Thượng Đình bị đẩy lên mức cao hơn 76 lần giá trị tài sản ròng mà công ty đang sở hữu, hay nói cách khác là nhà đầu tư đang trả giá gấp 76 lần những gì công ty này thực sự có, theo đúng số liệu tài chính đã kiểm toán.
Không chỉ cao gấp 10 lần giá khởi điểm, mức giá trúng đấu còn gấp 2,6 lần thị giá GTD ngày 17/12 (khoảng 82.500 đồng/cp) và gấp 14 lần so với vùng giá trước thời điểm công bố thoái vốn. Trước đó, GTD đã có chuỗi tăng trần 11 phiên liên tiếp từ 19/11 đến 3/12 mà không kèm theo bất kỳ thông tin tích cực nào về tài chính hay kinh doanh.
Ban lãnh đạo công ty nhiều lần phát hành văn bản giải trình, khẳng định "không có biến động bất thường" và việc tăng giá là "khách quan từ cung - cầu thị trường".
Doanh thu lao dốc, lỗ lũy kế hơn 67 tỷ đồng, vốn chủ chỉ còn 26 tỷ
Trái ngược với kỳ vọng từ thương vụ đấu giá, báo cáo tài chính và lịch sử hoạt động của Giầy Thượng Đình cho thấy thực trạng tài chính bi quan kéo dài nhiều năm.
Từ doanh thu 200 tỷ đồng năm 2016, GTD ghi nhận mức giảm đều mỗi năm, chỉ còn 80 tỷ đồng vào năm 2023. Lợi nhuận cũng liên tục âm, như năm 2023 lỗ hơn 5 tỷ đồng, sau một năm 2022 chỉ lãi vỏn vẹn 117 triệu đồng. Đáng chú ý, tính đến cuối 2024, lỗ lũy kế vượt 67 tỷ đồng, khiến vốn chủ sở hữu chỉ còn hơn 26 tỷ đồng.
Định giá gần 2.000 tỷ đồng đồng nghĩa Giầy Thượng Đình bị thị trường định giá ở mức cao gấp khoảng 25 lần doanh thu, trong khi doanh nghiệp vẫn chưa tạo ra dòng tiền và lợi nhuận bền vững. Đây là mức chênh lệch rất lớn nếu đặt cạnh các doanh nghiệp cùng ngành hoặc các công ty niêm yết đang có tăng trưởng thực chất.
Doanh nghiệp hiện gần như không còn đơn hàng xuất khẩu, dây chuyền sản xuất lỗi thời, mẫu mã lỗi thời, chủ yếu duy trì hoạt động gia công nhỏ lẻ. Ban lãnh đạo thừa nhận công ty gặp khó trong việc đáp ứng các tiêu chuẩn ESG từ các đối tác quốc tế.
