Nợ vay tiếp tục tăng mạnh

CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (mã KDH) vừa thông qua nghị quyết HĐQT về việc phát hành 800 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ. Đây là loại trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và không có tài sản đảm bảo. Ngày phát hành dự kiến chậm nhất đến hết quý III với kỳ hạn 3 năm kể từ ngày hoàn tất. Lãi suất được cố định ở mức 12%/năm.

Toàn bộ số tiền thu được Khang Điền đầu tư vào công ty con là TNHH Tư vấn Quốc Tế để đơn vị này tăng vốn cho công ty con là Đầu Tư Kinh doanh Bất động sản Bình Trưng lên 1.660 tỷ đồng. Bất động sản Bình Trưng được thành lập vào năm 2014, do công ty con của Khang Điền là Tư vấn Quốc Tế nắm 99,9% cổ phần. Đơn vị này có vốn điều lệ hiện tại là 1.580 tỷ đồng, hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản, mua bán trao đổi, đầu tư đất đai, kinh doanh quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sử dụng và cho thuê.

Việc tiếp tục đẩy mạnh vay nợ qua trái phiếu phần nào cho thấy tình trạng khát vốn của Nhà Khang Điền trong khi nợ vay của doanh nghiệp này trước đó cũng đã tăng mạnh trong nửa đầu năm. Thời điểm 30/6, tổng nợ vay của Nhà Khang Điền ở mức 5.762 tỷ đồng, gấp 2,2 lần đầu kỳ. Trong đó, dư nợ trái phiếu là 300 tỷ đồng, dư nợ ngân hàng là 4.451 tỷ đồng và vay bên thứ ba 68,5 tỷ đồng.

Dư nợ vay ngân hàng dài hạn chiếm phần lớn với số dư cuối kỳ ở mức 4.752 tỷ đồng, gấp 2,7 lần đầu năm, chủ yếu phục vụ phát triển Khu trung tâm dân cư Tân Tạo – Khu A, dự án Lovera Vista, Khu nhà ở phường Phú Hữu (TP Thủ Đức). Trong nửa đầu năm, Nhà Khang Điền đã vay hơn 2.400 tỷ đồng, trả nợ gốc vay hơn 432 tỷ đồng và trả lãi vay gần 149 tỷ đồng.

Dòng tiền kinh doanh âm nặng

Theo báo cáo tài chính quý II, Nhà Khang Điền ghi nhận doanh thu thuần đạt 733 tỷ đồng, giảm hơn 34% so với cùng kỳ do nguồn thu từ chuyển nhượng bất động sản giảm từ 1.089 tỷ đồng cùng kỳ xuống còn hơn 718 tỷ đồng.

Trong kỳ, doanh thu hoạt động tài chính gần như đi ngang ở mức hơn 5 tỷ đồng trong khi chi phí tài chính giảm mạnh đến hơn 98% xuống còn 0,38 tỷ đồng. Chi phí bán hàng giảm 68% về 4,8 tỷ đồng trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp tăng hơn 13% lên 51,9 tỷ đồng. Sau khi trừ các chi phí, Nhà Khang Điền lãi ròng gần 332 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, Nhà Khang Điền ghi nhận 875 tỷ đồng doanh thu thuần và 631 tỷ đồng lãi ròng, lần lượt giảm 55% và tăng 34% so với cùng kỳ. Trong năm 2022, công ty đặt mục tiêu doanh thu đạt 4.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.400 tỷ đồng, lần lượt tăng 7% và 16% so với thực hiện năm 2021. Với kết quả đạt được, Nhà Khang Điền đã mưới thực hiện được gần 22% kế hoạch doanh thu và 45% mục tiêu lợi nhuận năm.

Mặc dù có lãi nhưng Nhà Khang Điền đang gặp vấn đề lớn với dòng tiền khi lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tiếp tục ghi nhận âm hơn 2.000 tỷ đồng trong nửa đầu năm do tồn kho tăng hơn 4.380 tỷ và các khoản phải trả tăng hơn 2.100 tỷ đồng. Riêng quý II, dòng tiền kinh doanh của doanh nghiệp âm hơn 1.500 tỷ đồng.

Thời điểm 30/6, tổng tài sản của Nhà Khang Điền đạt hơn 19.348 tỷ đồng, tăng 34,6% so với đầu năm và tăng 11,2% so với thời điểm cuối tháng 3. Trong đó, hàng tồn kho chiếm 62,6% tổng giá trị tài sản, tương đương 12.113 tỷ đồng. Khu dân cư Tân Tạo với quy mô 320 ha tại quận Bình Tân, Tp.HCM là dự án đang chiếm giá trị lớn nhất trong danh mục tồn kho của Khang Điền với hơn 4.653 tỷ đồng, tăng 30,5% so với đầu năm.