Trái chủ CII "chốt lời" sau hơn một năm nắm giữ

Trong phiên giao dịch ngày 24/2/2025, hơn 228 triệu cổ phiếu CII phát hành mới chính thức được giao dịch trên sàn chứng khoán, đánh dấu đợt chuyển đổi lớn từ trái phiếu sang cổ phiếu của Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (CII). Đây là kết quả của việc chuyển đổi 22,8 triệu trái phiếu CII424002 thành cổ phiếu phổ thông với tỷ lệ 1:10.

Lô trái phiếu này có mệnh giá 100.000 đồng/trái phiếu, kỳ hạn 10 năm, phát hành vào ngày 25/1/2024 và đáo hạn vào 25/1/2034 với lãi suất cố định 10%/năm. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán khó khăn vào thời điểm phát hành, CII đã huy động thành công hơn 2.813 tỷ đồng nhờ các cổ đông hiện hữu và cán bộ nhân viên tham gia mua trái phiếu.

Quá trình chuyển đổi diễn ra từ ngày 20/1 đến 24/1/2025, và đến nay, những trái chủ đã thu về khoản lợi nhuận đáng kể. Tính toán cho thấy, nếu giữ trái phiếu và thực hiện chuyển đổi sang cổ phiếu, sau hơn một năm, trái chủ có thể hưởng lợi lên đến hơn 45%. Con số này bao gồm 10% lãi suất nhận vào ngày 3/2/2025, cùng với mức tăng 35% khi bán cổ phiếu CII ở mức giá trung bình 13.750 đồng trong phiên giao dịch ngày 24/2.

Nhờ đợt chốt lời này, thanh khoản cổ phiếu CII tăng vọt lên hơn 38 triệu đơn vị, cao gấp nhiều lần so với các phiên giao dịch trước. Việc trái chủ đồng loạt chuyển đổi và bán cổ phiếu đã tạo ra áp lực lớn lên giá cổ phiếu trên thị trường.

Cổ đông đại chúng đang ra sao sau một năm?

Trái ngược với niềm vui của trái chủ khi thu về khoản lợi nhuận hấp dẫn, các cổ đông đại chúng của CII lại không có được may mắn như vậy. Cách đây một năm, vào ngày 26/2/2024, giá cổ phiếu CII được giao dịch ở mức 17.500 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, sau một năm, giá cổ phiếu đã giảm xuống chỉ còn 13.800 đồng/cổ phiếu trong phiên giao dịch ngày 25/2/2025. Điều này đồng nghĩa với việc các cổ đông phổ thông đang phải chịu khoản lỗ lên tới 21% nếu họ nắm giữ cổ phiếu trong suốt thời gian qua.

Không chỉ giá cổ phiếu lao dốc, kết quả kinh doanh năm 2024 của CII cũng không thực sự tích cực. Doanh thu thuần cả năm đạt 3.041 tỷ đồng, giảm 1,5% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ chỉ đạt 277 tỷ đồng, mặc dù tăng 56% nhưng vẫn chỉ hoàn thành 64% kế hoạch đề ra. Đặc biệt, trong quý IV/2024, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ chỉ còn gần 6 tỷ đồng, giảm mạnh so với 114 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Trong khi các trái chủ đang tận hưởng mức sinh lời cao từ khoản đầu tư của họ, các cổ đông phổ thông lại đối mặt với khoản lỗ lớn và triển vọng kinh doanh chưa rõ ràng của CII. Tình trạng này đặt ra những câu hỏi về chiến lược phát triển dài hạn của doanh nghiệp và mức độ công bằng giữa các nhóm nhà đầu tư trong cùng một hệ thống tài chính.