Năm 2025 vẫn âm 326 tỷ đồng, liệu VNG đặt mục tiêu năm 2026 có lãi có xa vời?
Theo tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 dự kiến vào ngày 6/6/2026 của VNG, một trong những nội dung trọng tâm là thông qua báo cáo kết quả kinh doanh năm 2025, kế hoạch kinh doanh năm 2026 và phương án sử dụng lợi nhuận giữ lại. Trước đó, VNG cũng công bố trên website doanh nghiệp về kế hoạch tổ chức đại hội, có nội dung trình cổ đông báo cáo năm 2025, BCTC kiểm toán năm 2025 và kế hoạch sử dụng lợi nhuận.
Năm 2025, VNG đạt doanh thu khoảng 10.894 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ âm khoảng 263 tỷ đồng, còn lợi nhuận sau thuế của công ty âm khoảng 326 tỷ đồng. Trên nền kết quả này, HĐQT trình kế hoạch năm 2026 đạt doanh thu từ 12.500 tỷ đồng - 13.500 tỷ đồng, với nhuận trước thuế khoảng 300 tỷ đồng - 450 tỷ đồng.
Trong quý I/2026, VNG đã đạt lợi nhuận trước thuế lên tới 172,18 tỷ đồng, tương đương 38,26% kế hoạch nếu so với mức cao nhất và hoàn thành đạt đến 57,39%, nếu so với mức thấp nhất là 300 tỷ đồng.
BCTC hợp nhất quý I cũng ghi nhận doanh thu thuần 2.785,23 tỷ đồng, tăng 675,51 tỷ đồng so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt 1.110,16 tỷ đồng, còn lợi nhuận sau thuế chuyển từ âm 14,93 tỷ đồng cùng kỳ sang dương 125,35 tỷ đồng.
Phần cải thiện trong quý I được VNG giải trình đến từ việc doanh thu tăng trưởng mạnh khi đạt 2.785 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ, chủ yếu đến từ mảng doanh thu trò chơi trực tuyến, các dịch vụ giá trị gia tăng trên mạng viễn thông, internet và dịch vụ công nghệ tài chính.
Bên cạnh đó, kết quả kinh doanh năm nay thay đổi còn đến từ việc quản lý chi phí hiệu quả, khi giá vốn hàng bán và dịch vụ cung cấp tăng 27%, thấp hơn so với tốc độ doanh thu, qua đó giúp lợi nhuận gộp tăng 40% từ 792 tỷ đồng lên 1.110 tỷ đồng. Mặt khác, doanh thu tài chính cũng tăng chủ yếu nhờ lãi tiền gửi ngân hàng. Dù vậy, hai khoản chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp vẫn ở mức lớn, lần lượt 603,92 tỷ đồng và 350,63 tỷ đồng, tổng cộng 954,55 tỷ đồng, tương đương khoảng 86% lợi nhuận gộp trong kỳ.
Trong phương án sử dụng lợi nhuận, VNG cho biết nguồn lợi nhuận giữ lại lũy kế chưa phân phối theo BCTC hợp nhất kiểm toán năm 2025 là 558,44 tỷ đồng. HĐQT đề xuất giữ lại khoản này để phục vụ hoạt động đầu tư, phát triển sản phẩm và không chia cổ tức cho năm tài chính 2025.
Dòng tiền kinh doanh vẫn âm, nợ ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn hơn 528 tỷ đồng, tổng nợ phải trả cao gấp 15 lần vốn chủ sở hữu
Cuối quý I/2026, tổng tài sản của VNG còn 10.733,17 tỷ đồng, giảm so với mức 11.352,25 tỷ đồng đầu năm. Tiền và các khoản tương đương tiền giảm mạnh từ 3.048,86 tỷ đồng xuống 1.050,86 tỷ đồng, tức đã giảm gần 2.000 tỷ đồng sau ba tháng. Cùng lúc, đầu tư tài chính ngắn hạn tăng từ 925,80 tỷ đồng lên 2.551,09 tỷ đồng.
Trong quý I, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của VNG âm 123,19 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước dương 52,75 tỷ đồng. BCTC ghi nhận các khoản phải thu tăng 78,93 tỷ đồng, các khoản phải trả giảm 117,06 tỷ đồng, chi phí chờ phân bổ tăng 89,77 tỷ đồng, thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp 104,32 tỷ đồng.
Dòng tiền đầu tư âm sâu khi đã đạt đến 1.934,97 tỷ đồng, chủ yếu do tiền chi thuần gửi kỳ hạn ngắn hạn 1.636,75 tỷ đồng, chi mua sắm tài sản cố định 187,79 tỷ đồng và chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 130,67 tỷ đồng. Hoạt động tài chính đem về dòng tiền thuần dương 54,63 tỷ đồng, sau khi VNG thu từ đi vay 761,02 tỷ đồng và trả nợ gốc vay 697,14 tỷ đồng.
Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả cuối quý I còn 10.063,19 tỷ đồng, trong đó nợ ngắn hạn chiếm 7.742,71 tỷ đồng. Tài sản ngắn hạn cùng thời điểm là 7.214,50 tỷ đồng, thấp hơn nợ ngắn hạn 528,22 tỷ đồng. Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn ở mức 1.218,34 tỷ đồng, vay và nợ thuê tài chính dài hạn 955,29 tỷ đồng, tổng cộng lên đến 2.173,63 tỷ đồng.
Vốn chủ sở hữu của VNG cuối quý I đạt 669,98 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với quy mô nợ phải trả. Với mức này, tổng nợ phải trả đang cao gấp khoảng 15 lần vốn chủ sở hữu.
