Giá vàng và bạc dù đang điều chỉnh giảm so với đỉnh gần đây, song các chuyên gia phân tích vẫn duy trì triển vọng tích cực trong dài hạn đối với hai kim loại quý này. Các tổ chức tài chính lớn tiếp tục đưa ra dự báo tự tin, cho thấy sức hút của vàng và bạc vẫn chưa suy giảm dù thị trường có những biến động nhất thời.
Sáng thứ Hai, giá vàng giao dịch ở mức 4.076 USD/ounce, giảm từ mức trên 4.300 USD/ounce gần đây, trong khi bạc ở mức 48,21 USD/ounce, thấp hơn đỉnh 54 USD/ounce.
Tuy nhiên, OCBC đã nâng dự báo 12 tháng lên 4.600 USD/ounce cho vàng và 56 USD/ounce cho bạc. Maybank dự đoán vàng có thể chạm 4.800 USD/ounce vào cuối năm tới, trong khi HSBC từng ước tính vàng đạt 5.000 USD/ounce vào năm 2026 trước khi thị trường điều chỉnh.
Ông Manpreet Gill, Giám đốc Đầu tư khu vực châu Phi, Trung Đông và châu Âu tại bộ phận giải pháp tài sản của Standard Chartered, nhận định giá vàng sẽ tăng dần trong những tháng tới, dù đi kèm biến động hai chiều.
Với bạc, ông cho rằng mức 50 USD/ounce là ngưỡng kháng cự kỹ thuật mạnh, cộng thêm dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn có thể kìm hãm đà tăng ngắn hạn. Dù vậy, ông Gill khẳng định triển vọng dài hạn vẫn tích cực và duy trì vị thế overweight vàng trong danh mục đa tài sản.
Các chuyên gia chỉ ra nhiều nguyên nhân khiến giá vàng tăng mạnh, bao gồm việc các ngân hàng trung ương mua vào, căng thẳng địa chính trị, lo ngại về chính sách tài khóa toàn cầu và lạm phát.
Ông Vasu Menon, Giám đốc Chiến lược Đầu tư tại OCBC, nhận định niềm tin vào các đồng tiền pháp định không được hỗ trợ bởi hàng hóa vật chất đang suy giảm.
Kể từ năm 2022, các ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi đã tăng mua vàng để đa dạng hóa dự trữ, giảm rủi ro tịch thu sau các biện pháp trừng phạt của phương Tây đối với Nga liên quan đến xung đột Ukraine.
Nhu cầu từ nhà đầu tư cá nhân cũng tăng mạnh, thể hiện qua dòng tiền đổ vào các quỹ ETF vàng, cho thấy nhà đầu tư bán lẻ đã trở thành lực mua chủ đạo trong đợt tăng giá gần đây.
Đà tăng của bạc, bạch kim và palladi, những kim loại không thường được ngân hàng trung ương nắm giữ, càng củng cố vai trò của nhu cầu khu vực tư nhân, theo ông Menon. Những lo ngại về chi tiêu chính phủ, nợ công và áp lực chính trị lên ngân hàng trung ương cũng góp phần đẩy giá vàng lên cao.
Ngoài sức hút từ vàng, bạc còn được hỗ trợ bởi nhu cầu công nghiệp triển vọng. Kim loại này đóng vai trò quan trọng trong sản xuất tấm pin mặt trời và linh kiện xe điện, trong khi nguồn cung vẫn hạn chế.
Ông Menon đánh giá rằng bức tranh cơ bản về nhu cầu công nghiệp cải thiện cùng khả năng vàng tăng giá sẽ tạo hiệu ứng lan tỏa tích cực cho bạc.
Có nên mua vào khi giá điều chỉnh?
Nhiều chuyên gia xem đợt điều chỉnh hiện tại là cơ hội mua vào chiến lược. Ông Craig Bell, Trưởng bộ phận giải pháp danh mục đa tài sản tại Eastspring Investments, cho rằng đây là điểm vào hợp lý vì nhu cầu vàng có khả năng duy trì.
Ông Eddy Loh, Giám đốc Đầu tư bộ phận quản lý tài sản của Maybank, nhận định nhu cầu cấu trúc trung hạn vẫn vững chắc khi các ngân hàng trung ương tiếp tục đa dạng hóa dự trữ.
Ông James Steel, Chuyên gia phân tích kim loại quý trưởng tại HSBC, khẳng định cấu trúc thị trường và các yếu tố then chốt vẫn tồn tại, đủ tiềm năng đẩy giá cao hơn nữa. Ông Loh khuyến nghị nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro cân bằng nên dành 5% danh mục cho vàng.
Những người chưa có vị thế có thể bắt đầu xây dựng, còn ai đang dưới mức 5% có thể bổ sung thêm. Tương tự, ông Gill đề xuất tỷ lệ 5-7% là phù hợp cho danh mục đa dạng.
Dù không sinh lời định kỳ, vàng mang lại lợi nhuận dài hạn ổn định và lợi ích đa dạng hóa danh mục, theo ông Gill. Ông khuyên nhà đầu tư nên bình quân chi phí theo thời gian, và đợt điều chỉnh hiện tại là cơ hội để tích lũy thêm với triển vọng dài hạn tích cực.
Với bạc, ông Bell đánh giá triển vọng trung hạn tích cực nhờ nhu cầu công nghiệp và dòng vốn vào ETF, song biến động ngắn hạn vẫn cao.
Ông cho rằng bạc thiếu sự hỗ trợ từ ngân hàng trung ương như vàng, nên việc mua vào cần thận trọng và mang tính đầu cơ nhiều hơn.
Ông Gill cảnh báo không nên xem bạc chỉ như cơ hội “bắt kịp” vàng, vì kim loại này rất nhạy cảm với nhu cầu công nghiệp. Một cú sụt giảm tăng trưởng mạnh có thể gây rủi ro cho bạc.
Các chuyên gia cũng chỉ ra rủi ro tiềm ẩn với vàng, như thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hoặc giảm căng thẳng địa chính trị.
Cả hai kim loại có thể chịu điều chỉnh ngắn hạn khi vẫn đang gần mức kỷ lục. Ông Menon lưu ý rằng nhà đầu tư cá nhân cần thận trọng vì sau đà tăng mạnh, vàng và bạc dễ đối mặt với những đợt điều chỉnh gián đoạn, thậm chí mạnh.
