Vừa qua, thị trường chứng khoán đan xen những phiên tăng giảm, song nhìn chung đã có sự phục hồi tương đối tích cực. Ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích CTCP Chứng khoán Nhất Việt cho rằng, trong quá trình đi lên của xu hướng tăng sẽ luôn luôn ghi nhận những phiên thị trường phân phối.

“Xét góc độ chung của cả thị trường, khi VN-Index có 6 tuần xanh liên tiếp, các cổ phiếu dẫn đầu có mức tăng từ 50 - 60% tính từ đáy thì VN-Index sẽ gặp phải những lực chốt lời tương đối, đặc biệt với cổ phiếu đã tăng nhiều. Ngoài ra, VN-Index hoàn toàn có thể xuất hiện nhịp chỉnh vào bất kỳ lúc nào trong khoảng thời gian sắp tới”, ông Hoàng nêu.

Về chỉ báo sớm mà các nhà đầu tư nên quan tâm, đầu tiên phải kể đến những cổ phiếu vốn hoá lớn. Đặc biệt, ông Hoàng cho rằng, nếu cổ phiếu nhóm ngân hàng có dấu hiệu chỉnh thì gần như VN-Index cũng sẽ chỉnh theo.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư có thể quan sát một vài cổ phiếu ở nhóm đầu cơ. Nếu các cổ phiếu nhóm đầu cơ tăng trước khi VN-Index tạo đáy thì đó sẽ là tín hiệu cần lưu ý. Khi những cổ phiếu này bước vào nhịp chỉnh kết hợp với nhóm ngân hàng thì thị trường có thể cũng sẽ bước vào nhịp chỉnh khi đã tiệm cận đến vùng 1.280 – 1.300 điểm.

Bên cạnh đó, ông Hoàng chỉ ra, CPI trên thế giới đang có dấu hiệu tạo đỉnh, song lại không thể hạ một cách nhanh chóng. Vì thế, chính sách của Fed chỉ có lựa chọn duy nhất là tăng lãi suất.

Lãi suất tiếp tục tăng sẽ tạo sức ép tới nền kinh tế khiến chi phí bị đẩy lên. Vì vậy, việc VN-Index có thể tạo đáy ở vùng 1.150 điểm theo chuyên gia này là điều chưa hoàn toàn chắc chắn. Theo ông, cần chờ xem liệu nhịp giảm tiếp theo sẽ trụ được trên vùng 1.150 điểm hay xuống sâu hơn vùng đó.

Giám đốc Phân tích CTCP Chứng khoán Nhất Việt cho rằng, có thể nhìn vào các dữ liệu quá khứ để đưa ra một vài dự báo. Theo đó, năm 2018 và năm 2022, vĩ mô Việt Nam tương đối ổn định. Tuy nhiên, vĩ mô thế giới, đặc biệt là Mỹ lại gặp vấn đề. Cụ thể, khi Fed tăng lãi suất lần cuối cùng của năm 2018 vào khoảng tháng 12 chính là lúc chỉ số tạo đáy.

“Trong năm 2022, CPI và lãi suất đang hơi khác so với năm 2018. CPI của năm 2022 vượt rất xa mức mà Fed đặt ra vì vậy lãi suất chỉ có một đường vào thời gian sắp tới là tăng lên thôi. Nhưng trong quá trình tăng lên, do CPI bắt đầu có dấu hiệu tạo đỉnh và đi xuống nên quá trình tăng lãi suất đó không còn quá mạnh nữa”, ông Hoàng nhận định.

Một chỉ báo theo ông Hoàng có thể lưu ý ở thời điểm hiện tại là nhịp tăng của VN-Index vừa qua được hỗ trợ một phần nhờ chỉ số Dollar Index đã tạo đỉnh và bắt đầu đi xuống.

Để duy trì xu hướng tăng bền vững, vị chuyên gia cho rằng cần 2 điều kiện cần và đủ. Điều kiện cần là chỉ số vĩ mô phải “quay xe” và tốt lên, ví dụ như CPI phải giảm. Điều kiện đủ là sự “quay xe” về mặt chính sách, hay nói cách khác là dòng tiền được nới ra trở lại.

Theo ông Hoàng, chúng ta vẫn đang trong một nhịp sóng hồi, vì vậy thận trọng là điều cần thiết. Điều này không chỉ bởi bối cảnh vĩ mô hay diễn biến của thị trường mà còn bởi rất nhiều rủi ro liên quan tới tâm lý đầu cơ.