Sự sụp đổ của thị trường tài chính vào năm 2022 đã gây ra tổn thất trên diện rộng cho các nhà quản lý tài chính có chủ quyền, những người đang cân nhắc lại về cơ bản các chiến lược của họ với niềm tin rằng lạm phát leo thang và căng thẳng địa chính trị.
Hơn 85% trong số 85 quỹ tài sản có chủ quyền và 57 ngân hàng trung ương tham gia khảo sát hàng năm của Invesco tin rằng lạm phát sẽ tăng cao hơn thập kỷ tới so với thập kỷ trước.
Các thỏi vàng nguyên chất 99,99% được đặt trong nhà máy kim loại quý Krastsvetmet (TP Krasnoyarsk, Siberia, Nga). Ảnh: Reuters.
Vàng và trái phiếu thị trường mới nổi được coi là những lựa chọn tốt, nhưng việc phương Tây đóng băng gần một nửa trong số 640 tỷ USD dự trữ vàng và ngoại hối của Nga vào năm ngoái dường như cũng đã gây ra một sự thay đổi.
Cuộc khảo sát cho thấy "một phần đáng kể" các ngân hàng trung ương lo ngại về tài sản dự trữ ở các quỹ nước ngoài. Gần 60% số người được hỏi cho biết điều đó đã khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn, trong khi 68% đang giữ dự trữ trong nước so với 50% vào năm 2020.
Trung Quốc và Ấn Độ là hai quốc gia đóng vai trò then chốt trong công cuộc thúc đẩy cuộc di cư vàng về phương Đông. Hội đồng vàng thế giới mô tả hai quốc gia này là “siêu tiêu dùng” vàng.
30 năm trước, Trung Quốc và Ấn Độ chiếm khoảng 20% nhu cầu tiêu dùng vàng hàng năm. Ngày nay, hai quốc gia chiếm gần 50% nhu cầu vàng, theo Oilprice.
“Cuộc cách mạng vàng” ở Ấn Độ bắt đầu từ đầu đến giữa những năm 1990 khi những thay đổi chính sách của Chính phủ đã giải phóng thị trường. Năm 1992, nhu cầu vàng ở Ấn Độ chiếm 340 tấn. Vào năm 2022, con số đó đã tăng hơn gấp đôi lên 742 tấn.
Ấn Độ hiện được xếp hạng là quốc gia tiêu thụ vàng lớn thứ hai trên thế giới sau Trung Quốc.
Vàng không chỉ là một thứ xa xỉ ở Ấn Độ. Ngay cả những người nghèo cũng mua vàng ở quốc gia đông dân nhất thế giới. Theo một cuộc khảo sát của ICE 360 vào năm 2018, cứ hai hộ gia đình ở Ấn Độ thì có một hộ gia đình mua vàng.
Nhìn chung, 87% hộ gia đình trong nước sở hữu vàng. Theo khảo sát, hơn 75% các gia đình trong 10% nghèo nhất quốc gia cũng đã tìm cách mua vàng.
Người Ấn Độ có truyền thống mua và giữ vàng. Nói chung, các hộ gia đình Ấn Độ sở hữu khoảng 25.000 tấn vàng và con số đó có thể cao hơn do thị trường chợ đen rộng lớn ở nước này. Vàng được đan xen vào các nghi lễ hôn nhân và nghi thức văn hóa của đất nước. Người Ấn Độ cũng coi trọng vàng như một phương tiện tích trữ của cải, đặc biệt là ở các vùng nông thôn nghèo. 2/3 nhu cầu vàng của Ấn Độ đến từ những khu vực này, nơi hầu hết người dân sống bên ngoài hệ thống thuế chính thức.
Tương tự ở Trung Quốc, vàng từ lâu đã len lỏi vào nét đẹp văn hóa quan trọng, nhưng trong nửa cuối những năm 1900, các cá nhân Trung Quốc đã bị cấm mua vàng. Phải đến những năm 1990 và 2002, Chính phủ mới nới lỏng các hạn chế và thị trường đã được tự do hóa hoàn toàn.
Mức tiêu thụ vàng hàng năm của Trung Quốc đã tăng gấp 5 lần từ chỉ hơn 375 tấn vào đầu những năm 1990 lên mức cao kỷ lục 1.347 tấn vào năm 2013. Kể từ đó, Trung Quốc được xếp hạng là quốc gia tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới.
Một ngân hàng trung ương, được trích dẫn ẩn danh, cho biết: "Chúng tôi từng dự trữ vàng ở London (Anh) nhưng giờ chúng tôi đã chuyển nó về nước mình để nắm giữ như một tài sản trú ẩn an toàn và để giữ an toàn”.
Rod Ringrow, người đứng đầu các tổ chức chính thức của Invesco, đồng thời giám sát báo cáo, nói rằng đó là một quan điểm rộng rãi.
"Từ năm ngoái, quan điểm ‘vàng của tôi tôi giữ’ đã trở nên phổ biến hơn bao giờ hết”, ông nói.
Bên cạnh đó, những lo ngại về địa chính trị, kết hợp với các cơ hội ở các thị trường mới nổi, cũng đang khuyến khích một số ngân hàng trung ương đa dạng hóa khỏi đồng đôla.
Cụ thể, 7% ngày càng tăng tin rằng nợ công của Mỹ đang tăng lên cũng là một tác động tiêu cực đối với đồng bạc xanh, mặc dù hầu hết vẫn không thấy có sự thay thế nào đối với nó như là đồng tiền dự trữ của thế giới. Trong khi đó, những người coi đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc là một đối thủ tiềm năng đã giảm xuống 18%, từ mức 29% vào năm ngoái.
Gần 80% trong số 142 tổ chức được khảo sát coi căng thẳng địa chính trị là rủi ro lớn nhất trong thập kỷ tới, trong khi 83% cho rằng lạm phát là mối lo ngại trong 12 tháng tới.
Cơ sở hạ tầng hiện được coi là loại tài sản hấp dẫn nhất, đặc biệt là những dự án liên quan đến sản xuất năng lượng tái tạo.
Những lo ngại về Trung Quốc càng làm sáng tỏ ý kiến Ấn Độ vẫn là một trong những quốc gia hấp dẫn nhất để đầu tư trong năm thứ hai liên tiếp, trong khi xu hướng "gần bờ", nơi các công ty xây dựng nhà máy gần nơi họ bán sản phẩm đang thúc đẩy các quốc gia như Mexico, Indonesia và Brasil.
Cũng như Trung Quốc, Anh và Italy được coi là nơi kém hấp dẫn hơn, trong khi lãi suất tăng cùng với thói quen làm việc tại nhà và mua sắm trực tuyến đã hình thành trong đợt bùng phát COVID-19 khiến bất động sản hiện là tài sản tư nhân kém hấp dẫn nhất.
Ông Ringrow cho biết các quỹ tài sản hoạt động tốt hơn trong năm ngoái là những quỹ đã nhận ra rủi ro do giá tài sản tăng cao và sẵn sàng thực hiện những thay đổi đáng kể về danh mục đầu tư. Xu hướng này sẽ tiếp diễn trong tương lai.
Khánh Vy (Theo Reuters)
