Thị trường chứng khoán liệu tiềm ẩn nguy cơ “sụp đổ” giữa đà hưng phấn?

(CLO) Theo chuyên gia kinh tế Đinh Thế Hiển, sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán như hiện nay không dựa trên nền tảng kinh tế tốt, từ đó sẽ dễ "tăng càng mạnh, rớt càng đau".

Thị trường chứng khoán trải qua giai đoạn rực rỡ khi chứng khiến nhiều kỷ lục vừa được xác lập. VN-Index vượt mốc 1.400 điểm và liên tiếp tạo mức đỉnh mới. Kết phiên sáng 9/11, chỉ số tăng nhẹ 1,47 điểm, neo ở mốc kỷ lục mới 1.469,04 điểm - cao nhất trong vòng 21 năm kể từ ngày thị trường chứng khoán Việt Nam đi vào hoạt động.

thi truong chung khoan lieu tiem an nguy co sup do giua da hung phan hinh 1

Kết phiên sáng 9/11, chỉ số tăng nhẹ 1,47 điểm, neo ở mốc kỷ lục mới 1.469,04 điểm - Nguồn: TradingView

Bài liên quan

Thị trường chứng khoán hôm nay 9/11: Hướng lên vùng đích kỳ vọng 1.485 - 1.495 điểm

Thị trường chứng khoán hôm nay (8/11): Ổn định trong vùng tích lũy 1.420-1.460 điểm.

Có hơn 130.000 nhà đầu tư mới tham gia chứng khoán

Thị trường chứng khoán hôm nay 5/11: Cơ hội mở rộng thêm nhịp hồi phục

Thị trường càng thêm hưng phấn khi đón nhận số tài khoản và nguồn vốn mới cuồn cuộn đổ vào. Hôm 3/11, thanh khoản toàn thị trường cao mức kỷ lục với gần 52.000 tỷ đồng, tương đương 2,28 tỷ USD.

Cùng với đó, theo số liệu của Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD), tính đến cuối tháng 10, thị trường có hơn 3,86 triệu tài khoản của nhà đầu tư trong nước và nước ngoài. Con số này tăng hơn 130.150 tài khoản so với tháng trước, cao thứ hai trong lịch sử.

Càng tăng mạnh, càng... rớt đau?

Chỉ ra nguyên nhân giúp thị trường chứng khoán trên đà tăng mạnh, chuyên gia kinh tế Phan Dũng Khánh (Giám đốc Tư vấn đầu tư Công ty Chứng khoán Maybank Kim Eng) cho biết, thị trường chứng khoán thế giới đang có giai đoạn lạc quan khi nền kinh tế phần nào cải thiện. Đặc biệt, chỉ số chứng khoán của Mỹ liên tục lập đỉnh, phá bỏ các kỷ lục lịch sử.

"Còn dòng tiền trong nước gần như bất tận. Dù nhà đầu tư nước ngoài liên tục bán ròng miệt mài nhưng nhà đầu tư nội 'cân hết'. Bên cạnh đó, kinh tế nhiều địa phương trong nước mở cửa trở lại giúp sự kỳ vọng gia tăng", ông Khánh phân tích.

Theo TS. Đinh Thế Hiển, chuyên gia kinh tế, trong 1, 2 tháng tới nếu các công ty chứng khoán, truyền thông vẫn tạo được cảm hứng cho nhà đầu tư mới, khả năng VN-Index sẽ vuợt qua 1.700 điểm, tầm nhìn đến 2.000 điểm.

thi truong chung khoan lieu tiem an nguy co sup do giua da hung phan hinh 2

TS. Đinh Thế Hiển, chuyên gia kinh tế

Song, ông đánh giá thị trường đang tăng không bền vững: "Càng tăng, đợt sụp đổ sẽ càng nặng và người 'thương đau' là số đông nhà đầu tư mới, khi họ đang khá thuận lợi trong việc bắt đáy. Hiện, nhà đầu tư F0 thường chọn các cổ phiếu giảm 10 - 20% để bắt đáy, tuy nhiên sẽ có lúc các cổ phiếu giảm đến 70%, họ sẽ bắt nhầm 'dao lam'".

Sự kém bền vững của thị trường được ông Hiển lý giải do "bóng ma" Covid-19 đang lởn vởn, kinh tế TP. HCM và khu vực chưa hoạt động bình thường trở lại.

"Các doanh nghiệp mong kinh doanh hòa vốn đủ trả lãi trong vòng 6 tháng tới là mừng, vậy làm sao có thể tăng bền vững. Kể cả 2 nhóm đang 'làm mưa làm gió' trên thị trường là ngân hàng và bất động sản cũng đang đứng trước bài toán bóng ma nợ xấu sẽ tái xuất và thị trường sẽ vào mùa đông. Những kiểu tăng mạnh không dựa trên nền tảng kinh tế tốt như hiện nay sẽ không thể bền vững", ông Hiển chỉ ra.

Quan sát các nhóm tiềm năng thay vì FOMO

Trong khi đó, đánh giá đỉnh mới 1.550 điểm có thể chinh phục, chuyên gia Phan Dũng Khách cho rằng mốc 2.000 điểm sẽ không diễn ra trong năm nay. Bởi, để lên đến những đỉnh cao hơn, thị trường cần dòng tiền mạnh mẽ hơn nữa, "tốt nhất nên tính từng giai đoạn hơn là một mức xa sẽ rất dễ thất vọng".

thi truong chung khoan lieu tiem an nguy co sup do giua da hung phan hinh 3

Chuyên gia kinh tế Phan Dũng Khánh (Giám đốc Tư vấn đầu tư Công ty Chứng khoán Maybank Kim Eng)

Trong ngắn hạn, theo ông Khánh thị trường sẽ xuất hiện những pha điều chỉnh đan xe, để xu hướng dài hơn trở nên bền vững. Với sự hưng phấn hiện nay, Giám đốc Tư vấn đầu tư Công ty Chứng khoán Maybank Kim Eng cho rằng nếu thị trường "sụp", chỉ khiến dòng tiền bắt đáy mạnh hơn. 

Trước bối cạnh hiện tại, chuyên gia Phan Dũng Khánh khuyên các nhà đầu tư nên quan sát kỹ dòng tiền từ ngắn hạn, trung hạn và dài hạn. Việc quan sát tốt sẽ giúp nhà đầu tư biết được những nhóm tiềm năng thay vì FOMO (hội chứng sợ bỏ lỡ) theo những nhóm đã tăng quá nhiều.

Từ đó, nhà đầu tư có thể tham gia vào các cổ phiếu tiềm năng chưa tăng, chuẩn bị tăng hoặc mới tăng, sẽ tối ưu được lợi nhuận. Đồng thời, rút khỏi những nhóm không có dòng tiền hoặc dòng tiền chảy ra (dòng tiền âm).

"Bởi, có những trường hợp thị trường đang tăng mà danh mục của nhiều nhà đầu tư vẫn chưa 'về bờ' do sự phân hóa của thị trường ngày càng mạnh hơn. Ví dụ như nhóm bất động sản, dầu khí và gần đây là nhóm ngân hàng sau khi lập đỉnh nhiều mã đã suy yếu và vẫn chưa thể quay trở lại", ông Khánh dẫn chứng.

Xem thêm

Quản lý tiền nong thời nay - Có ứng dụng lo hết

Quản lý tiền nong thời nay - Có ứng dụng lo hết

Người trẻ hôm nay có quá nhiều thứ để nghĩ đến: công việc, gia đình, “deadline”, những kế hoạch dang dở và hàng loạt quyết định lớn nhỏ nối tiếp nhau mỗi ngày. Trong guồng quay đó, chuyện quản lý tiền nong – chuyển khoản, thanh toán hóa đơn, theo dõi chi tiêu hay nhớ ngày đến hạn thẻ,… dù nhỏ nhưng nếu quản lý không hiệu quả lại có thể gây nhiều phiền toái.

TPBank đột phá với giải pháp thanh toán QR xuyên biên giới

TPBank đột phá với giải pháp thanh toán QR xuyên biên giới

Mang đến giải pháp thanh toán QR xuyên biên giới đột phá, TPBank giúp các hộ kinh doanh và doanh nghiệp Việt dễ dàng nhận thanh toán trực tiếp từ du khách thuộc hơn 38 quốc gia. Bước tiến này chính thức tháo gỡ rào cản giao dịch quốc tế, mở kết nối với dòng tiền toàn cầu, tạo đà bứt phá doanh thu mạnh mẽ.

Nam Tân Uyên (NTC) đặt kế hoạch lãi 2026 'đi lùi' sau năm vượt kế hoạch, dự án NTC3 mới lấp đầy chưa đến 50%

Nam Tân Uyên (NTC) đặt kế hoạch lãi 2026 'đi lùi' sau năm vượt kế hoạch, dự án NTC3 mới lấp đầy chưa đến 50%

(CLO) Công ty Cổ phần Khu công nghiệp Nam Tân Uyên dự kiến trình cổ đông kế hoạch năm 2026 với tổng doanh thu 545,81 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 226,42 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với kết quả năm 2025. Mức kế hoạch thận trọng được đưa ra sau một năm doanh nghiệp báo lãi 321,83 tỷ đồng, dòng tiền kinh doanh dương hơn 1.357 tỷ đồng, nhưng dự án NTC3 mới lấp đầy 42,95% diện tích thương phẩm công nghiệp.

Chứng khoán VIX (VIX) muốn trả cổ tức hơn 122 triệu cổ phiếu, kế hoạch lãi 2026 giảm gần một nửa sau năm lãi kỷ lục

Chứng khoán VIX (VIX) muốn trả cổ tức hơn 122 triệu cổ phiếu, kế hoạch lãi 2026 giảm gần một nửa sau năm lãi kỷ lục

(CLO) Chứng khoán VIX dự kiến trình cổ đông phương án phát hành hơn 122 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2025, qua đó nâng vốn điều lệ lên hơn 25.700 tỷ đồng. Dự kiến kế hoạch năm 2026 của công ty chỉ còn 2.800 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, trong khi báo cáo kiểm toán ghi nhận dòng tiền kinh doanh vẫn âm gần 7.000 tỷ đồng.

VNG (VNZ): Không chạy theo tăng nhân sự, chuyển trọng tâm sang AI-native và hạ tầng số cho doanh nghiệp

VNG (VNZ): Không chạy theo tăng nhân sự, chuyển trọng tâm sang AI-native và hạ tầng số cho doanh nghiệp

(CLO) Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, lãnh đạo VNG cho biết tập đoàn sẽ tập trung tối ưu nguồn lực hiện có khoảng 4.000 nhân sự, thay vì tiếp tục mở rộng quy mô lao động. Trong chiến lược mới, AI không chỉ được đặt trong sản phẩm, mà còn đi vào vận hành nội bộ, phát triển game, marketing, chăm sóc khách hàng và mảng hạ tầng số GreenNode dành cho doanh nghiệp.

VNG (VNZ): Từ 'đế chế' Zalo đến tham vọng AI, đặt mục tiêu doanh thu lên đến 13.500 tỷ đồng trong năm 2026

VNG (VNZ): Từ 'đế chế' Zalo đến tham vọng AI, đặt mục tiêu doanh thu lên đến 13.500 tỷ đồng trong năm 2026

(CLO) Sau hơn 20 năm phát triển từ một doanh nghiệp công nghệ Việt Nam, VNG đang đặt Zalo, Zalopay, VNGGames và GreenNode vào cùng một chiến lược hệ sinh thái số trong kỷ nguyên AI. Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu thuần lên đến 13.500 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế có thể đạt 450 tỷ đồng, đồng thời công bố định vị mới: “Kiến tạo hệ sinh thái số Việt Nam trong kỷ nguyên AI”.

Vietbank được Ngân hàng Nhà nước chấp thuận tăng vốn điều lệ thêm gần 4.779 tỷ đồng

Vietbank được Ngân hàng Nhà nước chấp thuận tăng vốn điều lệ thêm gần 4.779 tỷ đồng

Ngân hàng TMCP Việt Nam Thương Tín (Vietbank, mã chứng khoán: VBB) vừa được Ngân hàng Nhà nước Việt Nam chấp thuận tăng vốn điều lệ tối đa thêm gần 4.779 tỷ đồng theo phương án đã được Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 thông qua. Sau khi hoàn tất các đợt phát hành, vốn điều lệ của Vietbank dự kiến tăng từ 10.769 tỷ đồng lên khoảng 15.548 tỷ đồng, giúp Ngân hàng củng cố năng lực tài chính, đầu tư công nghệ và mở rộng hoạt động kinh doanh.

Nam Long (NLG) sắp chi 242 tỷ đồng trả cổ tức, dòng tiền kinh doanh quý I âm hơn 519 tỷ đồng

Nam Long (NLG) sắp chi 242 tỷ đồng trả cổ tức, dòng tiền kinh doanh quý I âm hơn 519 tỷ đồng

(CLO) Nam Long sẽ chốt danh sách cổ đông vào ngày 15/6/2026 để trả cổ tức năm 2025 bằng tiền, tỷ lệ 5%, tương ứng 500 đồng/cổ phiếu. Doanh nghiệp đứng sau loạt dự án: Waterpoint, Izumi City, Mizuki Park bước sang năm 2026 với mục tiêu doanh thu tăng mạnh, nhưng quý đầu năm mới ghi nhận hơn 68 tỷ đồng lợi nhuận thuộc cổ đông công ty mẹ, trong khi tiền mặt giảm gần 1.800 tỷ đồng và dòng tiền kinh doanh vẫn âm.

CC1 được cấp hạn mức tín dụng 2.000 tỷ đồng và khoản ứng trước gần 1.758 tỷ đồng

CC1 được cấp hạn mức tín dụng 2.000 tỷ đồng và khoản ứng trước gần 1.758 tỷ đồng

(CLO) HĐQT Tổng Công ty Xây dựng Số 1 - CTCP (CC1) vừa thông qua việc sử dụng hạn mức tín dụng 2.000 tỷ đồng tại một ngân hàng. Cùng thời điểm, doanh nghiệp ghi nhận nợ phải trả hơn 14.000 tỷ đồng, vay và nợ thuê tài chính hơn 6.500 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế quý I/2026 chỉ hơn 9 tỷ đồng, còn cổ phiếu CC1 bị đưa vào diện hạn chế giao dịch do chậm nộp BCTC kiểm toán năm 2025.

OCB được chấp thuận tăng vốn điều lệ lên hơn 30.625 tỷ đồng

OCB được chấp thuận tăng vốn điều lệ lên hơn 30.625 tỷ đồng

Ngân hàng TMCP Phương Đông (HOSE: OCB) vừa được Ngân hàng Nhà nước chấp thuận tăng vốn điều lệ tối đa thêm gần 3.995 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu. Sau khi hoàn tất phương án, vốn điều lệ của ngân hàng sẽ tăng từ 26.631 tỷ đồng lên hơn 30.625 tỷ đồng.

Becamex IJC (IJC) lãi quý I tăng vọt, nhưng dòng tiền kinh doanh vẫn âm, đặt kế hoạch lợi nhuận 2026 đi lùi

Becamex IJC (IJC) lãi quý I tăng vọt, nhưng dòng tiền kinh doanh vẫn âm, đặt kế hoạch lợi nhuận 2026 đi lùi

(CLO) Quý I/2026, Becamex IJC báo lãi sau thuế hơn 104 tỷ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ và hoàn thành khoảng 19,3% kế hoạch năm. Tuy nhiên, dòng tiền kinh doanh vẫn âm gần 122 tỷ đồng, nối tiếp trạng thái âm của hai năm trước, trong khi kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2026 lại được đặt thấp hơn kết quả thực hiện năm 2025.

SAM Holdings (SAM) sắp nâng vốn vượt 4.000 tỷ đồng, nhưng lãi công ty mẹ quý I chưa đến 8 tỷ đồng và dòng tiền kinh doanh âm hơn 244 tỷ đồng

SAM Holdings (SAM) sắp nâng vốn vượt 4.000 tỷ đồng, nhưng lãi công ty mẹ quý I chưa đến 8 tỷ đồng và dòng tiền kinh doanh âm hơn 244 tỷ đồng

(CLO) SAM Holdings chuẩn bị trả cổ tức năm 2025 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 100:6, qua đó vốn điều lệ dự kiến tăng lên hơn 4.027 tỷ đồng. Trên báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2026, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt hơn 1.775 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ lại chưa đến 8 tỷ đồng, còn dòng tiền kinh doanh âm hơn 244 tỷ đồng.

Cỡ chữ bài viết: