Thủy điện Hủa Na (HNA) vay trăm tỷ thâu tóm nhà máy mới, cổ phiếu lao dốc, thanh khoản đóng băng

Đòn bẩy vốn cho chiến lược mở rộng, áp lực đầu tư nối tiếp áp lực tài chính

Sau hai năm niêm yết, Thủy điện Hủa Na (HOSE: HNA) không còn giữ cấu trúc sở hữu một nhà máy như ban đầu. Doanh nghiệp đã chi tiền thâu tóm Nhà máy Thủy điện Nậm Nơn tại Nghệ An, dự án công suất 20 MW đã vận hành từ năm 2014 với tổng mức đầu tư hơn 500 tỷ đồng.

Mặc dù đang sở hữu một nhà máy lớn và ổn định, Thủy điện Hủa Na vẫn bước vào giai đoạn mở rộng quy mô bằng thương vụ mua lại dự án thủy điện khác. Ảnh: TL.
Mặc dù đang sở hữu một nhà máy lớn và ổn định, Thủy điện Hủa Na vẫn bước vào giai đoạn mở rộng quy mô bằng thương vụ mua lại dự án thủy điện khác. Ảnh: TL.

Khoản đầu tư này đánh dấu bước đầu của chiến lược mở rộng hệ thống phát điện mà HNA đặt ra trong giai đoạn mới. Tuy nhiên, thương vụ M&A cũng đi kèm nhu cầu vốn lớn. Chỉ tính riêng khoản vay phục vụ thương vụ, công ty đã nhận tài trợ hơn 347 tỷ đồng từ một ngân hàng thương mại lớn, với lãi suất 6%/năm.

Tổng dư nợ vay của HNA đến cuối quý III/2025 đã tăng thêm hơn 266,4 tỷ đồng so với đầu năm, nâng quy mô nợ lên hơn 445,4 tỷ đồng. Dù tỷ lệ nợ chưa ở mức quá cao so với vốn chủ, xu hướng tăng vay khi thị trường lãi suất bắt đầu hồi phục có thể tạo áp lực tài chính mới trong các kỳ kế tiếp.

Kế hoạch đầu tư năm 2026 của HNA cũng được đẩy mạnh với tổng mức gần 592 tỷ đồng, trong đó 500 tỷ đồng cho các dự án mới. Tuy nhiên, lượng tiền mặt doanh nghiệp nắm giữ tại thời điểm cuối quý III chỉ ở mức hơn 403,4 tỷ đồng, thấp hơn kế hoạch đầu tư. Trường hợp không huy động thêm vốn từ cổ đông, HNA có thể phải tiếp tục gia tăng vay nợ để cân đối dòng tiền đầu tư.

Lợi nhuận vượt kế hoạch nhờ thủy văn thuận lợi, nhưng cổ phiếu mất giá và không có thanh khoản

Báo cáo tài chính hợp nhất cho thấy, doanh thu 9 tháng đầu năm 2025 của HNA tăng gần 61%, đạt 851,5 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế tăng gấp đôi, đạt gần 379 tỷ đồng, vượt xa kế hoạch năm. Kết quả này chủ yếu đến từ điều kiện thủy văn thuận lợi và đóng góp của nhà máy mới được mua lại.

Tuy nhiên, trái ngược với kết quả kinh doanh, cổ phiếu HNA trên sàn HOSE đang mất dần sức hút. Từ cuối tháng 8 đến đầu tháng 1/2026, thị giá giảm hơn 12,1%, lùi từ vùng 25.450 đồng/cp về mức 21.500 đồng/cp, đồng thời giao dịch dưới đường MA200, tín hiệu yếu về mặt kỹ thuật.

Vấn đề lớn nhất là thanh khoản gần như đóng băng. Trong 20 phiên gần nhất, khối lượng khớp lệnh bình quân chỉ đạt hơn 6.000 cổ phiếu/phiên, mức thấp so với quy mô vốn hóa gần 5.000 tỷ đồng. Tình trạng này khiến nhà đầu tư tổ chức khó tiếp cận cổ phiếu, đồng thời làm suy yếu khả năng huy động vốn thông qua phát hành hoặc các công cụ tài chính khác.

Xem thêm

Nghị quyết 26 mở dư địa lớn cho bất động sản du lịch

Nghị quyết 26 mở dư địa lớn cho bất động sản du lịch

(CLO) Bộ Chính trị ban hành Nghị quyết 26-NQ/TW (Nghị quyết 26) về phát triển du lịch Việt Nam trở thành ngành kinh tế mũi nhọn trong kỷ nguyên mới. Nghị quyết đặt ra chỉ tiêu đến năm 2030 đảm bảo khoảng 1,5 triệu buồng lưu trú du lịch.

Mỹ khơi thông eo biển Hormuz, vì sao giá dầu vẫn vượt 100 USD?

Mỹ khơi thông eo biển Hormuz, vì sao giá dầu vẫn vượt 100 USD?

(CLO) Mỹ cho biết hoạt động vận tải qua Hormuz đang dần được khôi phục, nhưng lưu lượng thực tế vẫn thấp hơn nhiều so với trước xung đột. Trong khi đó, các tuyến xuất khẩu thay thế của Ả Rập Xê Út cũng gặp sự cố, khiến thị trường tiếp tục lo ngại về nguồn cung và đẩy giá dầu vượt 100 USD/thùng.

Tắt 2G: Việt Nam đã giải quyết bài toán nhiều quốc gia khác đang đối mặt như thế nào?

Tắt 2G: Việt Nam đã giải quyết bài toán nhiều quốc gia khác đang đối mặt như thế nào?

Tắt 2G không phải bài toán mới, nhưng nhiều quốc gia vẫn loay hoay trong việc loại bỏ một công nghệ cũ mà không đẩy hàng triệu người dùng ra khỏi kết nối. Trong bối cảnh đó, quá trình chuyển đổi tại Việt Nam đang cho thấy những tín hiệu tích cực: công nghệ có thể được nâng cấp hiệu quả hơn khi bài toán thiết bị, vùng phủ và người dùng được giải quyết đồng thời.

Bảo Việt - Doanh nghiệp bảo hiểm nộp ngân sách lớn nhất Việt Nam

Bảo Việt - Doanh nghiệp bảo hiểm nộp ngân sách lớn nhất Việt Nam

Tập đoàn Bảo Việt (BVH) được vinh danh trong Top 100 doanh nghiệp nhà nước nộp ngân sách lớn nhất Việt Nam năm 2026 (STATE 100), xếp thứ 61 trong bảng xếp hạng và là doanh nghiệp bảo hiểm nộp ngân sách lớn nhất Việt Nam. Kết quả tiếp tục ghi nhận những đóng góp tích cực của Bảo Việt đối với ngân sách nhà nước, đồng thời khẳng định vai trò của một doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực tài chính - bảo hiểm đối với sự phát triển kinh tế - xã hội của đất nước.

Khởi công dự án Vinhomes King Park quy mô hơn 41.000 tỷ đồng tại Bắc Ninh

Khởi công dự án Vinhomes King Park quy mô hơn 41.000 tỷ đồng tại Bắc Ninh

(CLO) Ngày 16/9, tại Bắc Ninh, Tập đoàn Vingroup đã chính thức khởi công Dự án Đầu tư xây dựng Khu đô thị mới phía Tây Bắc thành phố Bắc Ninh - Khu 1, có tên thương mại là Vinhomes King Park. Sự kiện là một trong 8 dự án, công trình trọng điểm được khởi công, khánh thành chào mừng tỉnh Bắc Ninh đón nhận Nghị quyết của Quốc hội về việc thành lập thành phố Bắc Ninh.

Đánh giá tác động toàn diện là cơ sở quan trọng để Quốc hội xem xét mở rộng lệnh cấm đối với các sản phẩm thuốc lá

Đánh giá tác động toàn diện là cơ sở quan trọng để Quốc hội xem xét mở rộng lệnh cấm đối với các sản phẩm thuốc lá

Mặc dù thống nhất cao với mục tiêu bảo vệ sức khỏe cộng đồng và hạn chế thanh thiếu niên tiếp cận thuốc lá, các đại biểu tham dự tọa đàm góp ý Dự thảo Luật Phòng, chống tác hại của thuốc lá (sửa đổi) ngày 26/8 cho rằng đề xuất cấm các sản phẩm “thuốc lá khác” vẫn cần được đánh giá đầy đủ và khách quan.

Tận hưởng trải nghiệm ẩm thực cùng OCB Mastercard World 2in1

Tận hưởng trải nghiệm ẩm thực cùng OCB Mastercard World 2in1

Không chỉ đơn thuần là một bữa ăn, mỗi cuộc hẹn còn là khoảng thời gian dành cho những người quan trọng. Với thẻ OCB Mastercard World 2in1 của ngân hàng Phương Đông(OCB), những dịp sum vầy mùa Trung thu càng thêm trọn vẹn nhờ ưu đãi hoàn tiền 10% cho chi tiêu ẩm thực, cùng thiết kế 2in1 tích hợp cả tính năng tín dụng và ghi nợ, giúp khách hàng linh hoạt trong quản lý tài chính và dễ dàng tiếp cận hệ sinh thái ưu đãi cao cấp.

Ả Rập Xê Út phát hiện 110 triệu tấn quặng chứa uranium

Ả Rập Xê Út phát hiện 110 triệu tấn quặng chứa uranium

(CLO) Ả Rập Xê Út vừa phát hiện khoảng 110 triệu tấn nguyên liệu chứa uranium tại khu vực Medina, mở ra thêm triển vọng cho kế hoạch phát triển ngành công nghiệp hạt nhân trong nước và tận dụng nguồn tài nguyên khoáng sản phục vụ đa dạng hóa nền kinh tế.

“Bản đồ” đặc quyền hệ sinh thái của hội viên Sun Signature

“Bản đồ” đặc quyền hệ sinh thái của hội viên Sun Signature

Hơn 100.000 hội viên sau hơn hai tháng ra mắt, Sun Signature đang tạo sức hút với một “bản đồ” đặc quyền trải rộng trên nhiều lĩnh vực trong hệ sinh thái Sun Group. Càng nâng hạng, hội viên càng mở khóa thêm nhiều đặc quyền và trải nghiệm riêng biệt từ hàng không - nghỉ dưỡng, vui chơi, golf, bất động sản đến tài chính, tất cả chỉ trong một tài khoản duy nhất.

Techcombank lần thứ 6 liên tiếp được Euromoney vinh danh “Ngân hàng Tốt nhất Việt Nam”

Techcombank lần thứ 6 liên tiếp được Euromoney vinh danh “Ngân hàng Tốt nhất Việt Nam”

(CLO) Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank) vừa được Tạp chí tài chính quốc tế Euromoney vinh danh là “Ngân hàng Tốt nhất Việt Nam 2026”, trong khuôn khổ Lễ trao giải Euromoney Awards for Excellence, đánh dấu năm thứ 6 liên tiếp Techcombank nhận danh hiệu cao nhất tại Việt Nam trao bởi Euromoney. Vượt qua hàng trăm hồ sơ đề cử đến từ hơn 700 định chế tài chính tại 125 quốc gia và vùng lãnh thổ, giải thưởng đã lựa chọn và vinh danh những tổ chức xuất sắc nhất, đại diện tiêu biểu cho từng quốc gia và từng lĩnh vực trên phạm vi toàn cầu.

Hai doanh nghiệp bị UBCKNN phạt hơn 260 triệu đồng

Hai doanh nghiệp bị UBCKNN phạt hơn 260 triệu đồng

(CLO) Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vừa ban hành quyết định xử phạt Công ty cổ phần Quản lý quỹ đầu tư Pacific Bridge và Công ty Cổ phần Đầu tư Việt Tâm về một số vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán.

Chứng khoán hôm nay 15/9/2026: VN-Index tăng gần 23 điểm

Chứng khoán hôm nay 15/9/2026: VN-Index tăng gần 23 điểm

(CLO) Chứng khoán hôm nay 15/9/2026 ghi nhận diễn biến thị trường tích cực khi dòng tiền lan tỏa trên nhiều nhóm ngành (dẫn đầu là nhóm cổ phiếu dầu khí, năng lượng), giúp VN-Index tăng gần 23 điểm.

Cỡ chữ bài viết: