Lùi mục tiêu lợi nhuận sau năm tăng trưởng kỷ lục, tái cơ cấu nguồn lực theo mùa vụ thủy văn
Công ty Cổ phần Thủy điện Hủa Na (HOSE: HNA) đã công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mức doanh thu mục tiêu gần 896 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế dự kiến khoảng 206 tỷ đồng. Con số này phản ánh bước điều chỉnh rõ rệt nếu so với kết quả vượt đỉnh của năm trước, khi doanh thu ước đạt hơn 1.166 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế hơn 487 tỷ đồng, tương đương mức thực hiện 250% kế hoạch năm.
Tỷ lệ giảm lợi nhuận trước thuế theo kế hoạch năm 2026 ước tính tới hơn 53%, cho thấy chiến lược tài chính thận trọng của ban điều hành trong bối cảnh ngành điện đối mặt với nhiều biến số về thủy văn và giá thị trường điện cạnh tranh. Mặc dù vậy, cơ cấu nguồn thu vẫn duy trì ổn định, với phần lớn doanh thu dự kiến đến từ hai nhà máy Hủa Na và Nậm Nơn, chiếm trên 90% tổng nguồn thu.
Theo phân kỳ lợi nhuận theo quý, quý III được kỳ vọng tiếp tục là điểm rơi cao nhất về hiệu quả với mức lãi dự kiến trên 113 tỷ đồng, trong khi quý I dự báo chỉ đạt dưới 10 tỷ đồng do ảnh hưởng của mùa khô. Tính mùa vụ vẫn là yếu tố đặc thù trong cơ cấu lợi nhuận của HNA.
Cũng trong năm tới, doanh nghiệp lên kế hoạch nâng cổ tức tiền mặt lên 15%, tương đương 1.500 đồng/cổ phiếu, với tổng ngân sách chi trả khoảng 353 tỷ đồng. Tập đoàn mẹ PVN (sở hữu gần 81%) dự kiến nhận về gần 285 tỷ đồng từ đợt chi trả này.
Chuẩn bị giải ngân 500 tỷ đồng cho đầu tư, tiếp tục mở rộng sau thương vụ thâu tóm Nậm Nơn
Năm 2026, HNA dự kiến phân bổ tổng cộng hơn 590 tỷ đồng cho hoạt động đầu tư xây dựng, trong đó riêng phần vốn dành cho phát triển dự án mới lên tới 500 tỷ đồng. Kế hoạch giải ngân sẽ tập trung chủ yếu vào hai quý cuối năm và có thể bao gồm các thương vụ M&A hoặc đầu tư phát triển dự án mới.
Động thái này nối tiếp chuỗi mở rộng quy mô từ sau khi doanh nghiệp niêm yết. Trước đó, Hủa Na chỉ quản lý một nhà máy duy nhất với công suất 180 MW và tổng vốn đầu tư hơn 7.000 tỷ đồng. Đầu năm 2024, công ty đã hoàn tất thương vụ nhận chuyển nhượng Nhà máy Thủy điện Nậm Nơn có công suất 20 MW và tổng vốn đầu tư hơn 500 tỷ đồng.
Việc tiếp tục bố trí dòng vốn lớn cho đầu tư cho thấy HNA đang chuẩn bị cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo thông qua việc mở rộng công suất phát điện, khai thác thế mạnh về vận hành và quản lý tài sản năng lượng. Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu HNA đang giao dịch quanh mức 21.600 đồng/cổ phiếu với thanh khoản khiêm tốn, bình quân chưa đến 5.000 cổ phiếu/phiên trong vòng một năm trở lại đây.
