Chứng khoán năm 2022: Duy trì sự sôi động, chọn cổ phiếu ngành nào để thắng lớn?

Thị trường duy trì sự sôi động

Khi thị trường chứng khoán Việt Nam còn chưa đi hết năm 2021, nhà đầu tư đã gặt hái được nhiều trái ngọt.

Công ty chứng khoán SSI bình luận sự bứt phá của thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 10 có được là do môi trường chính sách thuận lợi. Cụ thể đó là chính sách tiền tệ nới lỏng duy trì lợi thế cho kênh đầu tư chứng khoán, chính sách tài khóa có khả năng mở rộng tạo động lực cho nền kinh tế phục hồi trở lại; đó là hai yếu tố then chốt giữ nhịp sôi động trên thị trường.

Mặt khác, tăng trưởng lợi nhuận thực hiện trên HOSE trong quý 3 (số báo cáo tính đến ngày 4/11) đạt mức 21,6% so với cùng kỳ, dù chậm lại đáng kể so với mức tăng trưởng 65,1% ở quý 2 nhưng vẫn là mức rất đáng khích lệ.

Trong ngắn hạn, SSI cho rằng động lực đi lên của thị trường trong tháng 11 có thể sẽ chậm lại nếu không có nhân tố tác động nào thực sự lớn. Trọng tâm chính của tháng 11 là cuộc họp Quốc hội khóa XV, trong đó tâm điểm chú ý chính là kế hoạch kinh tế - tài khóa năm 2022 và kế hoạch phục hồi kinh tế trong giai đoạn 2022-2023.

Về mặt định giá, P/E hiện tại và P/E 2021 của VN-Index đang ở mức 16,8 lần và 16,6 lần, cho thấy dư địa tăng cao trong ngắn hạn của chỉ số có thể không còn nhiều, đặc biệt trong bối cảnh giai đoạn nhộn nhịp nhất của mùa kết quả kinh doanh quý 3 đã qua.

Mặc dù vậy, SSI vẫn cho rằng thị trường vẫn sẽ duy trì sự sôi động với các câu chuyện xoay quanh gói kích thích kinh tế mới, câu chuyện đẩy mạnh giải ngân đầu tư công cũng như sự phục hồi trở lại của hoạt động sản xuất và tiêu dùng sau thời gian giãn cách.

“Những yếu tố này sẽ là động lực cho tăng trưởng lợi nhuận quý 4 cũng như nhìn sang triển vọng năm 2022. P/E năm 2022 của VNIndex hiện đang ở mức 13,65 lần là mức rất hấp dẫn”, SSI lạc quan.

Nhà đầu tư cá nhân thúc đẩy thị trường

Ông Phan Dũng Khánh - Giám đốc Tư vấn Đầu tư của Công ty chứng khoán Maybank Kim Eng khá lạc quan với VN-Index. Theo ông Khánh, dòng tiền chính là lực đẩy lớn của chỉ số này. Trong đó, ông Khánh nhấn mạnh vai trò của nhà đầu tư cá nhân.

Ông Khánh nhận định dòng tiền như vũ bão hiện nay từ các nhà đầu tư cá nhân, F0 (nhà đầu tư mới) mạnh đến mức cân hết lực bán của nhà đầu tư nước ngoài, nhà đầu tư tổ chức. Hai thế lực này đã bán ròng liên tục và miệt mài nhiều tháng qua.

Vì vậy, có thể thấy xu hướng tăng của VN-Index, ít nhất trong ngắn hạn là điều khó có thể bàn cãi, việc giảm giá chỉ mang tính điều chỉnh chứ chưa thể làm thay đổi xu hướng vì mỗi khi có điều chỉnh lực mua đều gia tăng.

Ông Khánh bình luận số lượng mở tài khoản chứng khoán được công bố từ Trung tâm lưu ký chứng khoán (VSD) cho thấy tài khoản mới chủ đạo là các nhà đầu tư cá nhân trong khi tổ chức và nhà đầu tư nước ngoài chiếm tỷ trọng rất nhỏ.

Số lượng tài khoản của nhà đầu tư cá nhân mở 10 tháng đầu năm nay bằng hơn 4 năm trước cộng lại dù năm 2020, thị trường chứng khoán đã chứng kiến số lượng mở tài khoản mới đạt kỷ lục.

Chọn nhóm cổ phiếu tiềm năng

Dự báo về triển vọng cho những tháng đầu năm 2022, Công ty Cổ phần Chứng khoán Everest (EVS) khuyến nghị những cổ phiếu đơn lẻ thuộc các nhóm ngành sau có thể tiếp tục thu hút dòng tiền và nhà đầu tư có thể cân nhắc cơ cấu lại danh mục.

Nhóm ngành Bất động sản dù đã tăng mạnh nhưng vẫn được EVS đưa vào danh sách khuyến nghị. EVS đưa ra một số mã cụ thể VHM, KDH, NLG, SZC. Theo EVS, đây là các doanh nghiệp có tích lũy tiền mặt dồi dào, cũng nhưng ảnh hưởng tích cực nhờ dòng vốn FDI tiếp tục tăng mạnh và mở rộng quỹ đất phát triển khu công nghiệp, kết nối cơ sở hạ tầng, đặc biệt là các cơ sở hạ tầng đường bộ phía Nam.

Nhóm ngành Nguyên vật liệu gồm HPG, PTB, VCS, HT1 cũng được EVS đề cập tới. EVS đánh giá, các doanh nghiệp này duy trì mức tăng lợi nhuận sau thuế tăng trưởng vượt trội trong quý 3, tác động tích cực nhờ thúc đẩy đầu tư công, tăng mạnh từ thị trường xuất khẩu, triển vọng lợi nhuận tích cực trong quý 4/2021.

Ngành hàng tiêu dùng - bán lẻ gồm PNJ, PET, VHC có lợi thế mùa vụ mua sắm cuối năm. EVS đánh giá những đơn vị này sẽ tăng công suất bù đắp lại giai đoạn giãn cách, dự báo nhu cầu tăng trưởng mạnh mẽ trong quý 4/2021, đặc biệt những tháng cuối năm nhờ tính mùa vụ (mùa sắm, lễ hội mùa Tết, Giáng sinh) nhờ lực cầu tăng mạnh sau khi nền kinh tế mở cửa trở lại.

Ông Phan Dũng Khánh cũng chia sẻ quan điểm đầu tư của mình. Theo ông Khánh, các nhà đầu tư dài hơi nên chọn những ngành nghề được hưởng lợi khi kinh tế mở cửa là những ngành tiềm năng, đáng lưu tâm và với xu hướng tiến lên 4.0 hiện nay. 

Theo ông Khánh, đây là nhóm có thể tham khảo như: vận tải, năng lượng, công nghệ, hàng tiêu dùng, du lịch, nhà hàng, khách sạn, tài chính công nghệ hoặc các ngành truyền thống nhưng có thể ứng dụng nền tảng công nghệ tốt...

Không nên sử dụng đòn bẩy

Suốt thời gian dài qua, đòn bẩy tài chính (margin) là một trong những động lực giúp VN-Index bứt phá. Tuy nhiên, ở thời điểm này, margin có thể là con dao hai lưỡi. Ông Phan Dũng Khánh đã chỉ ra những loại cổ phiếu nên nói không với đòn bẩy.

Nhận định về thị trường, ông Phan Dũng Khánh cho biết nhiều mã đã tăng gấp nhiều lần từ năm ngoái đến bây giờ, nhiều mã liên tục phá đỉnh lịch sử. Vấn đề tiếp theo là những đỉnh này có tiếp tục được phá vỡ hay không để có thêm cơ hội khác.

Theo ông Khánh, nhóm cổ phiếu nhỏ (penny) thì luôn có sóng vì nhóm này thị giá thấp hơn mặt bằng chung nên nhà đầu tư cá nhân rất thích. Do đó chỉ cần quan sát tốt là có thể tìm kiếm được lợi nhuận.

Đánh giá về cổ phiếu bất động sản, theo ông Khánh, nhóm này luôn có truyền thống chiếm tỷ trọng rất lớn số lượng doanh nghiệp niêm yết trên sàn và việc kinh tế mở cửa trở lại cũng được kỳ vọng sôi động hơn rất nhiều.

Nếu trong ngắn hạn và trung hạn vài tháng nhà đầu tư có thể không cần lo lắng nhưng về dài hạn có khá nhiều biến số rủi ro. Vì vậy, ông Khánh khuyên nhà đầu tư không nên sử dụng margin với những mã đã tăng bằng lần trong thời gian 1 năm trước đó.

Với những cổ phiếu có yếu tố đầu cơ, việc mua đuổi nếu có cần phải sử dụng tỷ trọng tiền nhỏ (có thể chia ra 2-3 lần), không margin, có mục tiêu chốt lời, với những nhà đầu tư có kỹ năng phân tích có thể xem thêm dấu hiệu bán trong phân tích kỹ thuật là được vì những cổ phiếu dạng này sẽ tăng giảm bất chấp thông tin cơ bản nên xem thông tin cơ bản sẽ không phù hợp. 

“Tuy nhiên nhóm này biến động cao nên nhà đầu tư không nên xài đòn bẩy và chỉ tham gia với tỷ trọng tiền thấp vì một khi lời sẽ rất nhiều mà mất cũng sẽ không ảnh hưởng mình”, ông Khánh khuyến nghị.

Lâm Tú