Năm 2025 được đánh dấu là một trong những năm bứt phá mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo báo cáo của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, năm 2025, VN-Index đã tăng khoảng 38% so với cuối năm 2024, với giá trị giao dịch bình quân đạt gần 29,44 nghìn tỷ đồng (tương đương 1,11 tỷ USD) mỗi phiên.
Bên cạnh đó, vốn hóa thị trường vượt quá 9,68 triệu tỷ đồng, tương đương 84,1% GDP ước tính năm 2024. Thị trường trái phiếu ghi nhận tăng trưởng ổn định, với tổng giá trị niêm yết vượt 2,6 triệu tỷ đồng, trong khi giao dịch phái sinh cũng mở rộng. Số lượng tài khoản nhà đầu tư vượt quá 11 triệu, tăng 24,7% so với cùng kỳ năm ngoái.
Trong các phiên gần đây, chỉ số này liên tục dao động ở vùng trên 1.700 điểm, thậm chí có lúc vượt mốc 1.750–1.780 điểm, gần đạt đỉnh lịch sử của thị trường.
Dữ liệu lịch sử giao dịch cho thấy VN-Index giữ được mức cao quanh 1.676–1.704 điểm trong tháng 12/2025, với độ rộng thị trường cải thiện dù vẫn còn rung lắc và điều chỉnh tại một số thời điểm.
Nhìn lại thị trường chứng khoán năm 2025, ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích VFS đánh giá, năm 2025 là một năm thành công và đang mở ra một xu hướng tăng mới.
Về mặt điểm số, thị trường đã chinh phục những mốc rất cao. Động lực chính, theo ông, xuất phát từ tăng trưởng và kỳ vọng của nhà đầu tư đối khi nền kinh tế Việt Nam bước vào giai đoạn tăng tốc.
“Nền kinh tế năm nay tăng trưởng cao và năm sau có thể tăng trưởng đạt mức hai con số. Nếu nhìn vào các chỉ báo như tăng trưởng tín dụng, đầu tư công hay sự mở rộng của tiêu dùng nội địa, xu hướng đi lên vẫn rất rõ ràng, bất chấp những phiên điều chỉnh mạnh như hôm nay”, ông Hoàng nhận định.
Ông Hoàng dự báo chu kỳ tăng tốc 2025–2030 có thể đưa thị trường chứng khoán vượt xa mốc 1.800 điểm. Thanh khoản cũng đang cho thấy một sự thay đổi lớn, với mức bình quân khoảng 29.000 tỷ đồng mỗi phiên và có những phiên đạt tới 72.000 tỷ đồng.
“Đây là yếu tố quan trọng “ủng hộ” cho đà tăng và triển vọng tích cực của thị trường trong chu kỳ tới”, ông nói.
Trong khi đó, trong báo cáo mới nhất của SSI Research, đơn vị này đã nâng dự báo VN-Index lên mức 1.920 điểm vào năm 2026, kèm với kịch bản tích cực với VN-Index đạt khoảng 2.120 điểm. Tuy nhiên, SSI Research cho rằng mốc 1.920 điểm đã là mức tương đối cao và hợp lý trong bối cảnh hiện nay.
Ông Phạm Lưu Hùng, Kinh tế trưởng Công ty Chứng khoán SSI cho hay: Về động lực tăng trưởng, yếu tố then chốt là xu hướng năm sau tăng trưởng cao hơn năm trước, trong đó đà tăng trưởng quan trọng hơn các con số tuyệt đối.
Theo ông Hùng, trong giai đoạn đầu năm 2026, đầu tư công vẫn sẽ là động lực tăng trưởng chủ đạo. Kế hoạch đầu tư công giai đoạn 2026–2030 dự kiến đạt khoảng 8,51 triệu tỷ đồng, tương đương hơn 320 tỷ USD, cao gấp hơn hai lần so với giai đoạn trước. Bình quân mỗi năm, quy mô giải ngân có thể lên tới trên 60 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với các năm trước, qua đó tạo ra nguồn lực rất lớn cho tăng trưởng kinh tế.
Bên cạnh đó, Nghị quyết số 68-NQ/TW về phát triển kinh tế tư nhân và cơ chế phối hợp chặt chẽ hơn giữa khu vực nhà nước và khu vực tư nhân sẽ tạo thêm động lực để triển khai các dự án hạ tầng lớn.
"Đây là những yếu tố quan trọng giúp Việt Nam duy trì mức tăng trưởng cao trong năm 2026, trong bối cảnh các yếu tố bên ngoài vẫn còn nhiều bất định", ông nói.
