Giá dầu có thể giảm hơn 50% trong hai năm tới nếu dự báo mới nhất của JPMorgan trở thành hiện thực, tạo ra thách thức lớn cho các nhà sản xuất dầu thô.
Theo phân tích của JPMorgan, giá dầu đã giảm khoảng 15% trong năm nay và đang đối mặt với bài toán kinh tế cơ bản: khi nguồn cung vượt quá nhu cầu, giá sẽ chịu áp lực giảm.
Các chuyên gia của ngân hàng này cho rằng sự mất cân đối về cung cầu sẽ tiếp tục kéo dài nếu sản lượng dầu tiếp tục tăng nhanh hơn nhu cầu trong những năm tới. Dù nhu cầu vẫn nhích lên, nguồn cung dự kiến tăng gấp ba lần tốc độ tăng của nhu cầu trong năm nay và năm 2026.
Chuyên gia Natasha Kaneva của JPMorgan nhận định: “Nhu cầu đã liên tục vượt kỳ vọng, bất chấp tâm lý bi quan trên thị trường. Tuy nhiên, nguồn cung lại tăng mạnh hơn gấp đôi, chủ yếu đến từ khu vực châu Mỹ”.
Theo dự báo, giá dầu Brent có thể giảm tới 50% vào cuối năm 2027, xuống mức khoảng 30 USD/thùng so với mức hiện tại khoảng 63,5 USD.
JPMorgan cho rằng tăng trưởng nguồn cung sẽ chủ yếu đến từ các quốc gia ngoài OPEC+, trong đó Mỹ là một trong những nhà sản xuất lớn nhất. Điều này có thể dẫn đến tình trạng dư thừa, tiếp tục gây áp lực giảm giá.
Dự báo cho thấy giá Brent có thể xuống dưới 60 USD vào năm 2026, giảm về mức 50 USD trong quý cuối cùng của năm. Đến năm 2027, tình hình còn khó khăn hơn khi dư thừa nguồn cung khiến giá Brent trung bình chỉ còn khoảng 42 USD, thậm chí có thể rơi xuống vùng 30 USD vào cuối năm.
Theo tính toán, mức dư thừa có thể đạt 2,8 triệu thùng/ngày trong năm 2026 và chỉ giảm nhẹ xuống 2,7 triệu thùng vào năm sau, trừ khi có sự can thiệp từ chính phủ.
Tuy nhiên, với quan điểm ủng hộ khai thác dầu của Tổng thống Donald Trump, khả năng điều chỉnh mạnh từ phía Mỹ được đánh giá là không cao.
Kaneva nhấn mạnh rằng mức giảm sâu như dự báo có thể không xảy ra hoàn toàn, bởi thị trường sẽ có những điều chỉnh cả về cung và cầu, nhưng gánh nặng tái cân bằng gần như chắc chắn sẽ thuộc về phía nguồn cung.
