Trong những năm gần đây, các ngân hàng hàng đầu thế giới đã có những bước tiến mạnh mẽ, nhưng hành trình này không phải lúc nào cũng suôn sẻ. Năm 2025, các ngân hàng lớn có thể bước vào giai đoạn "tăng trưởng ổn định", tận hưởng thành quả của quá trình điều chỉnh.
JPMorgan Chase hưởng lợi từ nhu cầu đột ngột đối với tỷ giá phòng ngừa rủi ro, tỷ giá hối đoái và giá năng lượng. Ảnh: Timothy Mulcare
Tín hiệu từ chính sách lãi suất và triển vọng sáng sủa
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gần đây phát đi tín hiệu rằng lãi suất có thể chỉ giảm hai lần trong năm tới do lạm phát cao hơn dự kiến. Điều này đã khiến thị trường chứng khoán phần nào giảm điểm. Tuy nhiên, lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài lại là tin tốt cho các ngân hàng, báo hiệu năm 2025 có thể là một năm thuận lợi cho hầu hết các lĩnh vực kinh doanh của các tổ chức tài chính toàn cầu.
Trong bối cảnh hiện tại, những tín hiệu tích cực này đặc biệt đáng chú ý. Năm 2022, khi thương mại toàn cầu hồi phục mạnh mẽ sau đại dịch, các ngân hàng như Citigroup, HSBC Holdings và BNP Paribas hưởng lợi lớn từ việc cung cấp dịch vụ giao dịch xuyên quốc gia.
Trong khi đó, các ngân hàng như JPMorgan Chase và Deutsche Bank cũng đạt được thành công từ nhu cầu gia tăng đối với các sản phẩm tài chính như trái phiếu, ngoại hối và hàng hóa – phần lớn nhờ sự biến động do cuộc xung đột ở Ukraine và chu kỳ thắt chặt lãi suất.
Tuy nhiên, điều kiện kinh tế vĩ mô khó khăn đã làm sụt giảm phí bảo lãnh phát hành cổ phiếu và trái phiếu, do các doanh nghiệp đồng loạt trì hoãn việc huy động vốn.
Sự thay đổi vào năm 2023 và tín hiệu tích cực năm 2024
Năm 2023, doanh thu của các ngân hàng lớn tăng trở lại, chủ yếu nhờ biên lợi nhuận lãi ròng (net interest margin) tăng 11%, theo dữ liệu từ Visible Alpha. Sau hơn một thập kỷ, ngành ngân hàng cuối cùng cũng tận dụng được mức chênh lệch lớn hơn giữa lãi suất cho vay và lãi suất huy động. Tuy nhiên, chi phí vay cao và bất ổn kinh tế, địa chính trị khiến hoạt động tư vấn và giao dịch sụt giảm.
Mặc dù vậy, thị trường tài chính đã có sự cải thiện đáng kể vào năm 2024. Các chỉ số ngân hàng thuộc S&P 500 và Stoxx Europe 600 lần lượt tăng 35% và 32%, vượt xa mức tăng của các chỉ số chung. Điều này phản ánh sự kỳ vọng của nhà đầu tư vào khả năng mang lại lợi nhuận ổn định và đa dạng của các ngân hàng.
Tầm nhìn năm 2025: Tăng trưởng đồng đều và toàn diện
Theo dự báo từ Visible Alpha, năm 2025 có thể là lần đầu tiên kể từ năm 2021, tất cả các lĩnh vực kinh doanh của các ngân hàng lớn, ngoại trừ mảng giao dịch FICC, sẽ ghi nhận tăng trưởng doanh thu. Thậm chí, lĩnh vực giao dịch FICC cũng có triển vọng khởi sắc khi đường cong lãi suất dần dốc hơn, tạo điều kiện thuận lợi để mở rộng biên lợi nhuận lãi ròng.
Mặc dù vẫn có những thách thức như chi phí vay cao có thể ảnh hưởng đến người tiêu dùng và các khoản vay bất động sản thương mại, tỷ lệ vỡ nợ hiện vẫn ở mức thấp. Đặc biệt, mảng tư vấn tài chính dự kiến sẽ bùng nổ khi các quỹ đầu tư tư nhân buộc phải thoái vốn sau thời gian dài trì hoãn.
Theo Bain & Company, 46% các công ty thuộc sở hữu của quỹ đầu tư tư nhân đã được nắm giữ trên bốn năm tính đến cuối năm 2023 - mức cao nhất kể từ năm 2012.
Nếu thêm vào đó là chính sách giảm bớt các quy định kiểm soát tài chính và sáp nhập từ chính quyền Tổng thống Donald Trump, các ngân hàng sẽ có thêm nhiều động lực để bứt phá, với Goldman Sachs có thể nổi lên như người dẫn đầu.
Nhìn chung, năm 2025 hứa hẹn là thời điểm các ngân hàng lớn vận hành "trơn tru" trên tất cả các mặt trận, mang lại lợi nhuận đáng kể và củng cố vị thế trên thị trường tài chính toàn cầu.
Việt Hà (Theo The Wall Street Journal)
