Thị trường kim loại quý đang trải qua những ngày giao dịch đầy biến động. Sau hai tuần liên tục lao dốc, giá vàng đã dần phục hồi khỏi vùng thấp nhất và thậm chí có lúc vượt trở lại mốc 5.000 USD một ounce.
Giá bạc, với đặc tính biến động mạnh hơn, trải qua những cú giật dữ dội trước khi tạm ổn định quanh mức 70 USD.
Đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ đứng ngoài quan sát, điều khiến họ băn khoăn là câu hỏi liệu đợt giảm vừa rồi chỉ là một nhịp điều chỉnh mạnh nhưng lành mạnh, hay đã đánh dấu vết nứt đầu tiên trong xu hướng tăng mà nhiều người tin là gần như bất khả chiến bại.
Điểm đáng chú ý là những người thực sự hoạt động bên trong thị trường lại không cho rằng câu chuyện sụp đổ đã khép lại. Các chuyên gia thẳng thắn nhận định đợt bán tháo vừa rồi không phản ánh việc vàng mất đi vai trò của mình, mà đơn giản là hệ quả tự nhiên của tâm lý con người khi thị trường trở nên quá nóng.
Đợt tăng mạnh vào cuối tháng một mang dáng dấp của một xu thế đã được định trước. Khi giá liên tục lập đỉnh, nhiều tiêu đề mang tính cổ vũ xuất hiện, tạo cảm giác mỗi bước tăng đều là minh chứng rằng vàng đang hành xử đúng với kỳ vọng trong bối cảnh thế giới nhiều bất ổn. Chính trong bầu không khí đó, thị trường bất ngờ chịu một đợt điều chỉnh mạnh.
Ông Joe Cavatoni thuộc Hội đồng Vàng Thế giới nhận định rằng, nguyên nhân chủ yếu nằm ở dòng tiền mang tính đầu cơ. Sau giai đoạn tăng gần như dựng đứng, những nhà đầu tư giao dịch ngắn hạn đã chọn chốt lời.
Ông cho biết chính nhóm này là lực đẩy quan trọng khiến giá giảm nhưng sự điều chỉnh này không phản ánh bất kỳ vấn đề nào về nền tảng của thị trường vàng.
Nói cách khác, giá vàng không giảm vì nhu cầu trang sức suy yếu hay ngân hàng trung ương giảm mức độ quan tâm. Đà điều chỉnh xuất hiện bởi những người đã tham gia vào giai đoạn cuối của nhịp tăng cảm thấy đã đến lúc tạm rời thị trường.
Chuyên gia Gary Savage, người viết bản tin Smart Money Tracker, đưa ra góc nhìn mang tính cảm xúc hơn. Ông cho rằng đôi khi thị trường bị cuốn vào tâm lý hưng phấn quá mức cho đến lúc không còn người mua nào mới. Đó chính là bản chất của một đỉnh giá, dù chỉ mang tính tạm thời, khi lực mua cạn kiệt và nhóm đầu cơ âm thầm rút lui.
Giá bạc phản ánh tâm lý này theo cách kịch tính hơn nhiều. Ông Savage nhận định rằng khi thị trường trở nên quá căng, các ngân hàng lớn đã tận dụng thời điểm đó, tổ chức các đợt bán mạnh trong phiên giao dịch qua đêm và đẩy giá bạc giảm gần 30 phần trăm.
Động thái này giúp họ thoát các vị thế bán khống vốn có nguy cơ khiến họ phải giao hàng vật chất ở mức giá khoảng 120 USD một ounce.
Bên cạnh đó, thị trường bạc còn xuất hiện nhân vật được nhiều nhà giao dịch nhắc đến là ông Bian Ximing, một nhà đầu tư tỷ phú tại Trung Quốc.
Nhiều báo cáo cho rằng ông đang nắm giữ vị thế bán khống lớn nhất tại Sở Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Thượng Hải với giá trị khoảng 300 triệu USD.
Dữ liệu từ Bloomberg cho thấy ông bắt đầu tăng mạnh vị thế này vào tuần cuối tháng một, sau khi âm thầm chuyển từ trạng thái mua sang bán từ tháng mười một năm ngoái. Điều này càng khiến thị trường có thêm một câu chuyện thu hút sự chú ý.
