Các nhà đầu tư Trung Quốc đang tránh xa các quỹ cổ phần và đổ xô vào trái phiếu, tiền gửi và các sản phẩm thị trường tiền tệ, trong khi chứng khoán sụt giảm và triển vọng kinh tế ảm đạm làm giảm nhu cầu đối với tài sản rủi ro.
Khi chứng khoán sụt giảm và triển vọng kinh tế ảm đạm, nhà đầu tư Trung Quốc đổ xô vào trái phiếu, tiền gửi. (Nguồn: REUTERS/Aly Song).
Tâm lý e ngại rủi ro cũng thúc đẩy chính các ngân hàng đổ tiền vào thương phiếu, thay vì cho vay doanh nghiệp, làm phức tạp thêm nỗ lực của Bắc Kinh nhằm hướng nhiều tín dụng hơn vào nền kinh tế đang bị đại dịch hoành hành.
Theo công ty tư vấn quỹ Z-Ben Advisors, hoạt động gây quỹ mới bằng vốn chủ sở hữu và quỹ tương hỗ cân bằng ở Trung Quốc đã giảm 83% trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 4 năm nay so với một năm trước đó, xuống còn 154,6 tỷ nhân dân tệ (tương đương 23 tỷ USD).
Ivan Shi, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu của Z-Ben, cho biết "nhu cầu sụt giảm không chỉ do cổ phiếu trong nước sụt giảm mà còn do hoạt động kém hiệu quả dai dẳng của các quỹ cổ phần Trung Quốc".
Một chỉ số theo dõi hoạt động của các quỹ đầu tư tích cực của Trung Quốc đã giảm mạnh 25% tính từ đầu năm đến nay, so với mức giảm 17% trong chỉ số chuẩn.
"Trừ khi các nhà quản lý có thể làm tốt ở thị trường nước ngoài, không thì rất khó để mong đợi sự hồi sinh của dòng vốn", Shi nói.
Zoey Qin, một Giám đốc tài khoản ngân hàng ở Thượng Hải, cho biết nhiều khách hàng đã bị lỗ thảm hại bởi quỹ cổ phần và đang tìm kiếm các giải pháp thay thế trong các sản phẩm rủi ro thấp như quỹ trái phiếu hoặc tiền gửi.
Không dám mua
Tâm lý bắt đáy đã biến mất trong những tháng gần đây, sau cuộc khủng hoảng Ukraine-Nga và việc phong toả vì Covid-19 ở Thượng Hải.
Dữ liệu của Z-Ben cho thấy hoạt động huy động vốn trái phiếu tăng vọt trong hai tháng qua, đạt tổng cộng 127 tỷ nhân dân tệ, cao hơn 27% so với mức đầu năm.
Trong khi đó, tiền đang đổ vào các quỹ thị trường tiền tệ và tiền gửi ngân hàng.
Vào ngày 26/4, một quỹ do công ty China Merchants Fund Management ra mắt đầu tư vào chứng chỉ tiền gửi liên ngân hàng (NCD) đã đạt mục tiêu gây quỹ là 10 tỷ nhân dân tệ vào ngày đầu tiên bán ra.
Một số sản phẩm đầu tư tiền gửi tương tự đã bắt đầu hạn chế dòng tiền vào trong tuần qua để ngăn quy mô quỹ của họ tăng vọt.
Rocky Fan, nhà kinh tế tại Guolian Securities cho biết: "Thị trường bất động sản đang trì trệ và bạn không dám mua cổ phiếu. Vì vậy, việc chuyển tiền của bạn vào quỹ thị trường tiền tệ, trái phiếu hoặc tiền gửi là điều đương nhiên".
Fan cũng chỉ ra những dấu hiệu cho thấy các ngân hàng không muốn, hoặc không thể cho các công ty vay, thay vào đó là bơm tiền vào thị trường thứ cấp. Các hóa đơn chấp nhận của chủ ngân hàng - các phương tiện thanh toán ngắn hạn được thế chấp, được coi là có rủi ro thấp - được tính là các khoản cho vay, nhưng không chuyển tiền mặt mới vào nền kinh tế thực.
Theo Sở giao dịch thương mại Thượng Hải, lợi suất của các tín phiếu kỳ hạn 7 ngày và 1 tháng giảm xuống còn 0,0281% và 0,0466% vào cuối tháng 4 vừa qua.
Fan nói: “Khi bạn thấy lãi suất cực thấp như vậy, điều đó thường có nghĩa là thị trường tín phiếu này đang tràn ngập tiền, trong khi nhu cầu vay vốn đang thiếu trầm trọng”.
"Nó có nghĩa là các ngân hàng không thể tìm thấy đủ khách hàng tốt để cho vay”, chuyên gia này nói thêm.
Sơn Tùng (Theo Reuters)
