Từ hai dự án bất động sản đến lô trái phiếu 680 tỷ đồng vừa được tất toán
Công ty Cổ phần Đầu tư Việt Tâm thành lập năm 2015, hoạt động chính trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản và quyền sử dụng đất. Doanh nghiệp đặt trụ sở tại KDC Trung Sơn, xã Bình Hưng, TP.HCM; Tổng giám đốc hiện tại là ông Nguyễn Thanh Lộc.
Lô trái phiếu VTICH2125001 của Việt Tâm phát hành từ tháng 4/2021, với tổng giá trị là 680 tỷ đồng. Nguồn tiền huy động được dùng để tăng quy mô vốn, phục vụ hợp tác đầu tư hai dự án bất động sản gồm: Khu phức hợp văn phòng, khách sạn và căn hộ Grand Center Quy Nhơn tại đường Nguyễn Tất Thành, thành phố Quy Nhơn, tỉnh Gia Lai và Chung cư Phú Mỹ 2, tên thương mại Q7 Boulevard, tại Quận 7, TP.HCM, thực hiện cùng Công ty Cổ phần Khải Huy Quân.
Theo phương án phát hành, nguồn thu từ hai dự án này được dùng để thanh toán gốc và lãi trái phiếu. Ban đầu, VTICH2125001 có kỳ hạn 4 năm, đáo hạn vào tháng 4/2025. Sau đó, trái chủ đồng ý kéo dài thêm 2 năm, đưa ngày đáo hạn sang 2/4/2027.
Ngày 15/4/2026, Việt Tâm thanh toán một phần trị giá 340 tỷ đồng và đến ngày 24/4/2026, doanh nghiệp tiếp tục mua lại 340 tỷ đồng giá trị còn đang lưu hành, với giá mua lại 124.037 đồng cho mỗi trái phiếu.
Sau giao dịch mua lại trước hạn, lô VTICH2125001 chính thức được tất toán. Một khoản huy động từng có quy mô 680 tỷ đồng, gắn với hai dự án bất động sản tại Quy Nhơn và TP.HCM, khép lại sớm hơn gần một năm so với thời hạn sau gia hạn.
Trước thời điểm tất toán trái phiếu, nợ phải trả đã lên hơn 3.500 tỷ đồng
Báo cáo tình hình tài chính năm 2025 của Việt Tâm cho thấy quy mô nợ tăng nhanh trong năm. Tại ngày 31/12/2025, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp đạt 3.533,49 tỷ đồng, tăng hơn 2.150 tỷ đồng so với cuối năm 2024. Vốn chủ sở hữu cùng thời điểm còn 913,88 tỷ đồng, giảm so với mức 990,84 tỷ đồng năm trước.
Cơ cấu nợ của Việt Tâm dịch chuyển mạnh sang phần dài hạn, theo đó Nợ dài hạn cuối năm 2025 lên 2.689,22 tỷ đồng, trong khi năm trước mới ở mức 200,71 tỷ đồng. Riêng nợ vay ngân hàng đạt 1.868 tỷ đồng, cao gấp hơn 9 lần con số 200 tỷ đồng cuối năm 2024. Nợ vay từ phát hành trái phiếu ghi nhận 680 tỷ đồng, toàn bộ là trái phiếu chào bán riêng lẻ tại thị trường trong nước và đã được doanh nghiệp tất toán trong tháng 4/2026.
Nợ ngắn hạn của Việt Tâm là 844,26 tỷ đồng, giảm so với mức 1.182,56 tỷ đồng cuối năm trước. Tuy vậy, hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu đã tăng từ 1,40 lần lên 3,87 lần. Tức là cứ mỗi 1 đồng vốn chủ sở hữu của Việt Tâm đang đi cùng 3,87 đồng nợ phải trả. Kết quả kinh doanh cũng lùi sâu hơn khi năm 2025, Việt Tâm báo lỗ trước thuế 73,31 tỷ đồng và lỗ sau thuế 76,95 tỷ đồng.
Các chỉ tiêu sinh lời chuyển xấu theo cùng chiều, theo đó hệ số lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản âm 1,73%, trong khi năm 2024 âm 0,62%. Hệ số lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu âm 8,42%, thấp hơn nhiều mức âm 1,48% của kỳ trước. Hệ số thanh toán lãi vay cũng giảm từ 0,84 lần xuống 0,61 lần.
