Hiệu suất quỹ cổ phiếu lao dốc, phần lớn quỹ đầu tư ghi nhận mức sinh lời âm
Theo FiinGroup, hiệu suất giữa các nhóm quỹ đầu tư tiếp tục phân hóa rõ nét trong 6 tháng đầu năm 2026. Trong khi nhóm quỹ trái phiếu vẫn duy trì mức sinh lời ổn định thì nhóm quỹ cổ phiếu lại suy giảm mạnh dưới tác động của diễn biến thị trường.
Cụ thể, nhóm quỹ cổ phiếu ghi nhận hiệu suất bình quân âm 2,7%, đảo chiều so với mức tăng của cùng kỳ năm trước. Đây cũng là mức thấp hơn đáng kể so với hiệu suất bình quân 3 năm là 12,6% và 5 năm là 5,6%. Trong khi đó, nhóm quỹ trái phiếu đạt mức sinh lời bình quân 3,1%, còn nhóm quỹ cân bằng chỉ đạt 0,3%.
FiinGroup cho biết bối cảnh thị trường nửa đầu năm không thuận lợi khiến các nhà quản lý quỹ gặp nhiều khó khăn trong việc tạo lợi nhuận. Có tới 56 trong tổng số 88 quỹ cổ phiếu ghi nhận hiệu suất âm, tương đương khoảng 64% số quỹ, gần gấp đôi tỷ lệ của cùng kỳ năm 2025.
Xét theo từng loại hình quỹ cổ phiếu, hiệu suất suy yếu diễn ra trên diện rộng khi có 37/53 quỹ mở, 16/27 quỹ ETF và 3/6 quỹ đóng ghi nhận mức sinh lời âm trong 6 tháng đầu năm. Chỉ một số ít quỹ vẫn duy trì hiệu suất dương, nổi bật là EVESG với mức sinh lời 3,2%, Fubon FTSE Vietnam ETF đạt 3,4% và Xtrackers Vietnam ETF đạt 1,3%. Theo FiinGroup, các quỹ này đều có danh mục tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, VHM và STB - những mã tăng tích cực trong nửa đầu năm 2026.
Đối với nhóm quỹ trái phiếu, 15/27 quỹ ghi nhận mức sinh lời cao hơn lãi suất tiết kiệm bình quân kỳ hạn 12 tháng. Trong đó, Quỹ Đầu tư Trái phiếu VCBF (VCBF-FIF) dẫn đầu với mức sinh lời 4,7%, tiếp theo là Quỹ Trái phiếu LP đạt 4,0% và Quỹ Trái phiếu Bảo Việt đạt 3,7%. Riêng trong tháng 6, có 16/27 quỹ cải thiện hiệu suất so với tháng trước, nổi bật là VCBF-FIF khi ghi nhận tháng tăng thứ hai liên tiếp với mức 1,3%.
Ở nhóm quỹ cân bằng, hiệu suất bình quân chỉ đạt 0,3%, thấp hơn đáng kể so với mức 2,4% cùng kỳ năm trước. Xu hướng này diễn ra tại 9/11 quỹ, chủ yếu ở các quỹ có tỷ trọng cổ phiếu trên 51%. Trong khi đó, Quỹ Cân bằng Linh hoạt Techcom là điểm sáng với mức sinh lời 6,3% trong 6 tháng đầu năm, nhờ phân bổ danh mục vào các cổ phiếu tăng giá tích cực. Ngược lại, một số quỹ của Manulife ghi nhận hiệu suất âm, trong đó Quỹ Cân bằng Manulife giảm 1,3% và Quỹ Năng động Manulife giảm 3,1% trong 6 tháng đầu năm 2026.
Dòng vốn tiếp tục rút lui, tài sản quản lý giảm gần 20,2 tỷ đồng
Không chỉ hiệu suất suy yếu, dòng tiền tiếp tục là điểm đáng lo ngại của ngành quỹ trong nửa đầu năm. Đến cuối tháng 6/2026, tổng giá trị tài sản ròng (NAV) của các quỹ đầu tư tại Việt Nam còn khoảng 263,7 nghìn tỷ đồng, giảm 3,7 nghìn tỷ đồng so với cuối tháng trước và giảm tới 19,8 nghìn tỷ đồng, tương đương 7% so với cuối năm 2025.
So với mức đỉnh thiết lập vào cuối tháng 8/2025, quy mô tài sản của các quỹ đã thu hẹp khoảng 37,2 nghìn tỷ đồng, tương ứng giảm 12,4%.
Theo FiinGroup, sự sụt giảm này đến từ hai yếu tố đồng thời là hiệu suất đầu tư kém tích cực và xu hướng rút vốn kéo dài. Đáng chú ý, đã có 21 quỹ ghi nhận rút ròng liên tiếp trong suốt 6 tháng đầu năm.
Lũy kế nửa đầu năm 2026, các quỹ đầu tư bị rút ròng gần 20,2 nghìn tỷ đồng, tăng 47,1% so với cùng kỳ năm trước và tương đương 58,3% quy mô rút ròng của cả năm 2025.
Trong đó, nhóm quỹ cổ phiếu bị rút ròng gần 13,3 nghìn tỷ đồng, còn nhóm quỹ trái phiếu đảo chiều sang rút ròng khoảng 7,3 nghìn tỷ đồng, thay vì vào ròng nhẹ như cùng kỳ năm trước. Dù quy mô rút vốn đã giảm đáng kể trong quý II, FiinGroup nhận định xu hướng này vẫn chưa thực sự đảo chiều, đặc biệt tại nhóm quỹ ETF và quỹ đóng.
Ở chiều tích cực, các quỹ mở đầu tư cổ phiếu đã bắt đầu tăng giải ngân trở lại trong tháng 6 sau khi nâng tỷ trọng tiền mặt ở tháng trước. Có 21 trong tổng số 37 quỹ giảm tỷ trọng tiền mặt, cao hơn mức 18 quỹ của tháng 5, cho thấy tâm lý phòng thủ đã phần nào dịu bớt, dù thị trường vẫn diễn biến phân hóa.
FiinGroup cho rằng việc áp lực rút ròng hạ nhiệt trong quý II và tháng 6 chưa phản ánh sự đảo chiều của xu hướng. Theo đơn vị này, dòng vốn toàn cầu vẫn có xu hướng rút khỏi các thị trường cận biên và mới nổi quy mô nhỏ, trong khi chương trình mua lại cổ phiếu của VEIL cùng kỳ đánh giá nâng hạng của FTSE Russell vào tháng 9/2026 có thể tiếp tục khiến dòng vốn vào nhóm quỹ ETF và quỹ đóng biến động mạnh trong quý III.
