Quý I lãi hơn 545 tỷ đồng, liệu ba quý còn lại có kiếm được thêm gần 1.900 tỷ đồng?
Tại ĐHĐCĐ thường niên 2026, Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT đặt kế hoạch tổng doanh thu ròng 5.569 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 3.018 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 2.414 tỷ đồng.
Mốc kế hoạch này được đặt sau một năm 2025 khá thuận lợi với VNDIRECT, khi doanh nghiệp báo lãi trước thuế 2.508 tỷ đồng, vượt 9% kế hoạch và lợi nhuận sau thuế đạt 2.022 tỷ đồng. Tổng tài sản cuối năm đạt 51.629 tỷ đồng, trong đó các khoản cho vay tăng lên 14.319 tỷ đồng, còn danh mục đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn đạt 8.558 tỷ đồng.
Sang quý I/2026, VNDIRECT ghi nhận tổng doanh thu hoạt động đạt 1.807,02 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 681,34 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 545,34 tỷ đồng, tăng hơn 162 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước.
Nếu so với kế hoạch cả năm, phần lãi sau thuế quý I tương đương khoảng 22,6% chỉ tiêu. Tỷ lệ này không thấp với một doanh nghiệp chứng khoán, nhưng để chạm mốc 2.414 tỷ đồng, VNDIRECT vẫn cần thêm khoảng 1.868,66 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong ba quý còn lại, bình quân cần khoảng 623 tỷ đồng mỗi quý.
Sau đại hội, VNDIRECT cũng chốt trả cổ tức năm 2025 bằng tiền với tỷ lệ 5%, tương đương 500 đồng/cp. Ngày đăng ký cuối cùng là 1/6/2026, ngày thanh toán dự kiến 19/6/2026. Với vốn điều lệ hơn 15.222 tỷ đồng, số tiền chi cổ tức ước vào khoảng 761 tỷ đồng.
Muốn tăng vốn cho margin và đầu tư, nhưng quý I lại thu hẹp cả cho vay lẫn tài sản tài chính
Trong kế hoạch vốn, VNDIRECT trình phương án chào bán riêng lẻ 106.560.993 cổ phiếu và chào bán thêm tối đa 325.772.180 cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Với cả hai phương án lớn này, công ty dự kiến dùng 60% số tiền thu được để bổ sung vốn cho hoạt động cho vay giao dịch ký quỹ, phần còn lại dành cho đầu tư vào giấy tờ có giá, chứng chỉ tiền gửi và hợp đồng tiền gửi.
Tuy nhiên, khi nhìn vào BCTC quý I của VND, tại thời điểm cuối tháng 3/2026, các khoản cho vay của VNDIRECT đã giảm hơn 1.635 tỷ đồng chỉ sau ba tháng, chỉ còn 12.683,25 tỷ đồng. Đây là khoản mục gắn trực tiếp với hoạt động cho vay ký quỹ, một trong những nguồn thu quan trọng của công ty chứng khoán.
Tài sản tài chính ghi nhận qua lãi/lỗ cũng giảm mạnh chỉ còn 18.652,30 tỷ đồng. Khoản này đã giảm gần 3.900 tỷ đồng so với đầu năm, trong khi đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn tăng nhẹ lên 9.017,59 tỷ đồng. Điều này cho thấy, phần tài sản đem lại thu nhập từ đầu tư và cho vay của VNDIRECT đã có sự co lại ở quý đầu năm, dù kế hoạch cả năm lại đặt trọng tâm tăng vốn cho đúng hai mảng này.
Dòng tiền kinh doanh quý I dương 4.085,69 tỷ đồng, nhưng con số này đi cùng việc giảm tài sản tài chính và giảm các khoản cho vay. Vì vậy, dòng tiền dương chưa hẳn phản ánh một chu kỳ mở rộng mới, mà có thể phần nhiều đến từ việc thu hẹp một số tài sản trên bảng cân đối.
Cuối quý I/2026, tổng tài sản của VNDIRECT còn 47.964,66 tỷ đồng, giảm hơn 3.600 tỷ đồng so với đầu năm. Nợ phải trả giảm về 26.516,41 tỷ đồng, nhưng vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn vẫn ở mức 22.189,01 tỷ đồng. Với mục tiêu lãi 2.414 tỷ đồng vì vậy chưa phải quá xa sau quý I, nhưng phần còn lại phụ thuộc vào khả năng mở rộng trở lại các tài sản sinh lời trong những quý tới của VNDIRECT.
