Năm 2025, giá vàng đã đạt mức cao nhất trong lịch sử khi cả nhà đầu tư và các ngân hàng trung ương tăng mạnh lượng nắm giữ để phòng ngừa rủi ro lạm phát, bất ổn kinh tế và nguy cơ ảnh hưởng đến sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Tuy nhiên, nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett vẫn duy trì quan điểm hoài nghi về vàng như một kênh đầu tư dài hạn.
Warren Buffett và quan điểm về vàng
Buffett từ lâu đã chỉ trích vàng là tài sản không tạo ra giá trị. Trong thư gửi cổ đông Berkshire Hathaway năm 2011, ông mô tả vàng là “không hữu ích và không sinh lợi”, nhấn mạnh rằng kim loại này không tạo ra dòng tiền hay giá trị tích lũy theo thời gian.
Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC cùng năm, Buffett nói: “Vàng chỉ là cách để đi theo nỗi sợ hãi”
Theo ông, giá vàng phụ thuộc vào tâm lý thị trường: khi lo ngại kinh tế tăng, nhu cầu vàng tăng và giá đi lên; ngược lại, khi tâm lý ổn định, giá sẽ giảm. Buffett luôn ưu tiên những tài sản có khả năng tạo ra dòng tiền và tăng trưởng bền vững.
Điều gây chú ý là trong quý II/2020, Berkshire Hathaway bất ngờ công bố khoản đầu tư trị giá 565 triệu USD vào Barrick Gold Corp, một trong những công ty khai thác vàng lớn nhất thế giới.
Quyết định này được cho là do các nhà quản lý danh mục của Berkshire như Ted Weschler hoặc Todd Combs thực hiện, chứ không phải Buffett trực tiếp.
Tuy nhiên, động thái này vẫn gây chấn động giới đầu tư. Đáng chú ý, Berkshire đã bán toàn bộ cổ phần Barrick Gold chỉ sau vài tháng, vào cuối năm 2020.
Vì sao vàng tăng mạnh hiện nay?
Năm 2025, giá vàng lập đỉnh mới trong bối cảnh bất ổn vĩ mô, lo ngại lạm phát và căng thẳng chính trị khiến kim loại quý trở thành lựa chọn an toàn. Điều này khác với thời điểm Berkshire đầu tư vào Barrick Gold năm 2020, khi lạm phát ở mức thấp do tác động của đại dịch.
Hiện lạm phát đã giảm từ mức kỷ lục 9% vào tháng 6/2022 xuống còn 2,7% vào tháng 11/2025, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% mà các nhà kinh tế kỳ vọng. Chính vì vậy, nhiều nhà đầu tư vẫn xem vàng là công cụ phòng ngừa rủi ro trong môi trường kinh tế nhiều biến động.
Khi nào vàng phù hợp với danh mục dài hạn?
Dù Buffett không ưa vàng, một số chuyên gia cho rằng vẫn có lý do để phân bổ một phần nhỏ vào kim loại này nhằm đa dạng hóa danh mục và bảo vệ trước biến động thị trường.
Laura DiFiglio, chuyên gia hoạch định tài chính của Northwestern Mutual, khuyến nghị tỷ lệ 90% cổ phiếu, 10% trái phiếu, trong đó có thể dành khoảng 2,5% cho vàng để phòng ngừa lạm phát.
Ray Dalio, nhà sáng lập quỹ Bridgewater Associates, cũng nhận định tại sự kiện Abu Dhabi Finance Week tháng 9/2025 rằng vàng có thể đóng vai trò phòng thủ trong danh mục, đặc biệt khi thị trường chịu áp lực từ nợ công. Ông gợi ý tỷ lệ phân bổ từ 10% đến 15% cho vàng.
Quan điểm của Buffett vẫn rõ ràng: vàng là tài sản không sinh lợi và không tạo ra thu nhập. Dù giá vàng tăng mạnh có thể hấp dẫn nhà đầu tư, chiến lược xây dựng tài sản dài hạn vẫn nên dựa vào các kênh tạo dòng tiền và tăng trưởng bền vững.
Vàng có thể đóng vai trò phòng ngừa rủi ro, nhưng không nên thay thế một chiến lược đầu tư kỷ luật và định hướng giá trị.
