Giá vàng đang đứng trước cơ hội tăng vọt lên mức 4.000 USD/ounce trong năm tới, bất chấp những biến động địa chính trị tại Trung Đông.
Các chuyên gia từ Bank of America (BofA) nhận định rằng, dù xung đột giữa Israel và Iran đang leo thang, yếu tố quyết định triển vọng giá vàng lại nằm ở tình hình thâm hụt ngân sách của Mỹ, chứ không phải những cuộc chiến tranh ngắn hạn.
Vàng không phụ thuộc dài hạn vào xung đột địa chính
Theo các nhà phân tích tại BofA, vàng từ lâu đã được xem là tài sản trú ẩn an toàn mỗi khi thế giới rơi vào bất ổn. Tuy nhiên, chiến tranh hay xung đột địa chính thường không phải là động lực bền vững để giá vàng tăng trưởng trong dài hạn.
Minh chứng rõ ràng là trong tuần qua, khi Israel mở đầu các đợt không kích nhằm vào Iran, giá vàng không những không tăng mà còn giảm 2%.
Trong khi đó, căng thẳng khu vực tiếp tục nóng lên với thông tin máy bay ném bom tàng hình B-2 của Mỹ đang di chuyển về phía Thái Bình Dương.
Tổng thống Donald Trump cũng đang cân nhắc khả năng can thiệp sâu hơn vào xung đột, có thể bằng cách sử dụng bom “xuyên boong ke” cỡ lớn để tấn công các cơ sở hạt nhân được bảo vệ nghiêm ngặt của Iran.
Dù vậy, các chuyên gia của BofA vẫn lạc quan về triển vọng giá vàng. Trong báo cáo ngày thứ Sáu, họ dự đoán giá vàng sẽ đạt 4.000 USD/ounce trong vòng một năm tới, tương đương mức tăng 18% so với hiện tại.
Họ nhấn mạnh rằng, dù xung đột Israel-Iran có thể leo thang bất cứ lúc nào, những yếu tố này hiếm khi tạo ra đà tăng giá bền vững. Thay vào đó, hướng đi của các cuộc đàm phán ngân sách tại Mỹ mới là yếu tố then chốt.
Nếu thâm hụt tài chính không được kiểm soát, thị trường biến động cộng với những khó khăn tài khóa có thể thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tìm đến vàng.
Thâm hụt ngân sách Mỹ: Tâm điểm ảnh hưởng
Xung đột tại Trung Đông đã phần nào làm lu mờ dự luật thuế và chi tiêu do Tổng thống Donald Trump đề xuất, hiện đang được Quốc hội Mỹ xem xét.
Dự luật này, dù vẫn còn những khác biệt giữa phiên bản của Hạ viện và Thượng viện cần được thống nhất, được dự báo sẽ khiến thâm hụt ngân sách Mỹ tăng thêm hàng nghìn tỷ USD trong những năm tới.
Điều này làm dấy lên lo ngại về khả năng duy trì nợ công của Mỹ, cũng như nhu cầu toàn cầu đối với lượng trái phiếu Kho bạc khổng lồ được phát hành để bù đắp thâm hụt.
Giữa bối cảnh chiến tranh thương mại do Tổng thống Donald Trump khởi xướng, đồng USD vốn luôn được coi là tài sản an toàn cũng đang chịu áp lực lớn.
Giá trị đồng USD giảm so với các đồng tiền chủ chốt khác đã tạo thêm động lực để vàng trở thành lựa chọn hấp dẫn hơn.
Thống kê cho thấy, kể từ cuối tháng 3, các ngân hàng trung ương trên thế giới đã bán ra 48 tỷ USD trái phiếu Kho bạc Mỹ. Ngược lại, họ liên tục gia tăng dự trữ vàng, duy trì xu hướng đã kéo dài nhiều năm.
Ngân hàng trung ương chuyển hướng sang vàng
Theo khảo sát mới đây của Hội đồng Vàng Thế giới, bất ổn địa chính trị và nguy cơ xung đột thương mại là lý do chính khiến các ngân hàng trung ương tại các nền kinh tế mới nổi tích cực mua vàng, với tốc độ vượt xa các nền kinh tế phát triển.
BofA ước tính, lượng vàng mà các ngân hàng trung ương đang nắm giữ hiện tương đương gần 18% tổng nợ công chưa thanh toán của Mỹ, tăng đáng kể so với mức 13% cách đây một thập kỷ.
Các nhà phân tích cảnh báo rằng con số này là tín hiệu đáng lo ngại đối với các nhà hoạch định chính sách Mỹ. Nỗi lo kéo dài về thương mại và thâm hụt tài chính có thể khiến các ngân hàng trung ương tiếp tục giảm mua trái phiếu Kho bạc, chuyển sang tích lũy vàng nhiều hơn.
Thị trường vẫn còn dư địa cho vàng
Dù giá vàng được dự báo tăng mạnh, thị trường hiện tại dường như chưa quá “nóng”.
BofA cho biết các nhà đầu tư mới chỉ phân bổ khoảng 3,5% danh mục đầu tư vào vàng, cho thấy tiềm năng tăng trưởng vẫn còn lớn. Dù Quốc hội Mỹ có điều chỉnh dự luật ngân sách ra sao, các chuyên gia vẫn tin rằng thâm hụt sẽ duy trì ở mức cao.
BofA dự đoán, lo ngại về tính bền vững tài chính sẽ không sớm biến mất, bất kể kết quả đàm phán tại Thượng viện thế nào. Biến động lãi suất và đồng USD suy yếu sẽ tiếp tục là bệ đỡ cho giá vàng.
Đặc biệt, nếu Bộ Tài chính Mỹ hoặc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) buộc phải can thiệp để ổn định thị trường, vàng càng có thêm cơ hội tỏa sáng.
Trong bối cảnh căng thẳng Trung Đông chưa thể định hình rõ ràng, thâm hụt ngân sách Mỹ đang nổi lên như yếu tố chi phối chính đối với giá vàng.
Với dự báo tăng trưởng mạnh mẽ lên mức 4.000 USD/ounce, vàng không chỉ là nơi trú ẩn an toàn mà còn là cơ hội đầu tư hấp dẫn trong thời kỳ bất ổn kinh tế toàn cầu.
