Giá vàng giao ngay giảm tới 3% trong tuần qua, khép lại phiên ngày 14/3 ở mức 5.025.28 USD sau khi chạm đỉnh lịch sử 5.420 USD trong giai đoạn căng thẳng Mỹ - Iran leo thang.
Đợt điều chỉnh nhanh từ vùng đỉnh khiến giới phân tích chuyển hướng tập trung vào kỳ vọng chính sách lãi suất của Fed và nhu cầu trú ẩn trong bối cảnh biến động địa chính trị hạ nhiệt.
Chuyên gia Elena Voss, nhà phân tích kim loại quý cấp cao, nhận định nhịp giảm của vàng phản ánh sự dịch chuyển của dòng tiền trú ẩn khi căng thẳng lên cực điểm rồi dịu xuống.
Từ kỷ lục mới đến cú rơi mạnh cuối tuần
Trong tuần, giá vàng từng được đẩy lên 5.420 USD mỗi ounce khi xung đột Mỹ - Iran chạm mức đỉnh điểm.
Tuy nhiên đến cuối tuần, giá giảm còn 5.025.28 USD, tức mất 74,70 USD chỉ trong phiên cuối cùng, tương đương mức giảm 1,49%. Tính cả tuần, vàng giảm 3%, đánh dấu cú đảo chiều rõ rệt so với chuỗi tăng mạnh trước đó.
Một số sàn giao dịch ghi nhận mức cao nhất của vàng trong ngày 14/3 chỉ quanh 5.020 USD khi thị trường gần như đi ngang vào cuối phiên. Diễn biến này trùng với tín hiệu hạ nhiệt từ tình hình chiến sự, khiến mức phí rủi ro trú ẩn lập tức bị triệt tiêu.
Bước sang Chủ nhật ngày 15/3, giá vàng gần như không biến động khi các thị trường châu Á chờ đợi tín hiệu bán tiếp hay hồi phục kỹ thuật trong tuần mới.
Tác động địa chính trị suy yếu, nhu cầu trú ẩn giảm tốc
Xung đột Mỹ - Iran là chất xúc tác chính đẩy vàng lên đỉnh mới. Nhu cầu phòng ngừa rủi ro tăng vọt khi chiến sự leo thang, nhưng khi căng thẳng tạm lắng, thị trường nhanh chóng triệt tiêu lượng mua trú ẩn và vàng quay đầu giảm mạnh.
Diễn biến này từng xảy ra trong nhiều đợt bất ổn Trung Đông trước đó. Khi xung đột giảm nhiệt, giá vàng thường bước vào giai đoạn điều chỉnh vì không còn lực mua đột biến từ nhà đầu tư.
Tại châu Âu và khu vực nói tiếng Đức, tác động còn rõ ràng hơn khi khu vực này phụ thuộc nhiều vào nguồn năng lượng từ Trung Đông.
Một số trung tâm giao dịch vàng của Thụy Sĩ ghi nhận dòng mua tăng mạnh trong giai đoạn căng thẳng nhưng nhanh chóng trở lại mức bình thường trong cuối tuần.
Kỳ vọng lãi suất Fed thay đổi và lợi suất thực tăng gây sức ép
Yếu tố kìm hãm lớn nhất đối với vàng hiện nay là điều chỉnh trong kỳ vọng chính sách của Fed. Thị trường đang giảm dần kỳ vọng cắt giảm lãi suất, khiến lợi suất trái phiếu thực tăng và tạo áp lực lên vàng - tài sản không sinh lợi.
Nếu lợi suất trái phiếu bảo vệ lạm phát kỳ hạn 10 năm (TIPS) vượt ngưỡng 2%, vàng có thể giảm xuống vùng 4.800 USD, tương đương mức điều chỉnh 4 đến 5%.
Tại châu Âu, chênh lệch chính sách giữa Fed và Ngân hàng Trung ương châu Âu đang làm đồng euro yếu thêm, gián tiếp khiến vàng tính theo euro tăng, nhưng lại gây bất lợi cho các quỹ vàng không phòng hộ tỷ giá tại Đức và Áo.
Tín hiệu kỹ thuật cho thấy rủi ro điều chỉnh còn kéo dài
Trên đồ thị giá hàng ngày, vàng đã đánh mất vùng hỗ trợ quan trọng của mô hình nêm tăng sau khi tạo đỉnh hồi đầu tháng Ba.
Chỉ báo RSI rơi xuống mức thấp hơn tháng Hai, cho thấy lực bán chiếm ưu thế. Giá vẫn giữ trên đường trung bình 50 ngày và cụm hỗ trợ Fibonacci 4.815 đến 4.910 USD nhưng xu hướng nghiêng về giảm.
Nếu vàng không vượt lại được vùng 5.345 đến 5.475 USD, khả năng hình thành nhịp giảm sâu hướng về vùng 3.900 đến 4.200 USD trong nhịp điều chỉnh trung hạn là có thể xảy ra. Các vùng hỗ trợ quan trọng lần lượt nằm tại 4.815 đến 4.910 USD, 4.465 đến 4.550 USD và 4.020 đến 4.100 USD.
Thị trường hợp đồng tương lai COMEX cũng phản ánh xu hướng này khi khối lượng giao dịch tăng mạnh trong các phiên giảm, cho thấy lực bán có chủ đích chứ không phải giao dịch yếu.
Dòng vốn ETF và mua vào của ngân hàng trung ương
Dù chưa có dữ liệu mới nhất trong 24 giờ qua, giới phân tích cho rằng dòng rút vốn khỏi các quỹ vàng ETF đã gia tăng sau khi giá lập đỉnh. Điều này từng xảy ra ở nhiều đợt bất ổn tương tự, cho thấy lượng mua trú ẩn mang tính ngắn hạn đang bị tháo ra.
Tuy vậy, việc các ngân hàng trung ương, đặc biệt nhóm BRICS, duy trì mua vào vẫn là lực đỡ cấu trúc cho giá vàng. Lực mua này tạo vùng hỗ trợ tự nhiên quanh 4.500 USD, hạn chế nguy cơ giảm sâu.
Đồng USD mạnh lên và lạm phát hạ nhiệt làm giảm nhu cầu vàng
Chỉ số USD tăng trong tuần vừa rồi, diễn biến thường thấy mỗi khi vàng giảm. USD mạnh khiến vàng trở nên đắt hơn với nhà đầu tư ngoài Mỹ.
Kỳ vọng lạm phát giảm sau khi xung đột hạ nhiệt cũng khiến vàng mất một phần vai trò phòng hộ. Tuy nhiên tại châu Âu, nhất là Đức và Áo, lạm phát dịch vụ vẫn cao, có thể tạo mối quan tâm mới đối với vàng trong những tuần tới.
Triển vọng: Mốc 5.000 USD là “phòng tuyến” tâm lý quan trọng
Giá vàng đang đứng trước vùng quyết định. Nếu giữ được mốc 5.000 USD, vàng có cơ hội phục hồi và tiếp tục xu hướng tăng dài hạn. Tuy nhiên, nếu mốc này bị phá vỡ, vàng có thể lao về vùng 4.900 USD trước khi tìm điểm cân bằng mới.
Trong tuần tới, mọi sự chú ý sẽ hướng về phát biểu của quan chức Fed và diễn biến chiến sự tại Iran. Chỉ cần một tín hiệu tái leo thang, vàng có thể bật lại vùng 5.200 USD, nhưng trong kịch bản Fed cứng rắn hơn, áp lực bán có thể gia tăng.
