Nợ phải trả hạ mạnh, nhưng đòn bẩy vẫn còn cao và 466 tỷ đồng trái phiếu chưa rời bảng cân đối
Theo báo cáo tài chính của Hoàng Quân Mê Kông, năm 2025 không nằm ở lợi nhuận, mà ở quy mô nợ phải trả. Cuối năm, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp đã giảm khoảng 1.100 tỷ đồng so với một năm trước, còn hơn 2.900 tỷ đồng.
Việc kéo nghĩa vụ nợ xuống thấp hơn giúp hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu cải thiện từ 11,55 lần về 8,37 lần. Dù vậy, mặt bằng này vẫn cho thấy doanh nghiệp đang vận hành với đòn bẩy khá lớn nếu đặt cạnh vốn chủ sở hữu chỉ hơn 351 tỷ đồng.
Trong cơ cấu nợ, dư nợ trái phiếu hiện ở mức 466 tỷ đồng, còn nợ ngân hàng chiếm hơn 12 tỷ đồng. Phần giảm mạnh nhất nằm ở nhóm nợ phải trả khác, đã co xuống còn 2.462 tỷ đồng sau khi giảm hơn 1.000 tỷ đồng chỉ trong một năm.
Đối với trái phiếu, Hoàng Quân Mê Kông hiện chỉ còn lưu hành một lô duy nhất mang mã HQMCH2328001. Lô này được phát hành ngày 27/12/2023, tổng giá trị 500 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm, lãi suất 12% mỗi năm. Tại thời điểm cuối năm 2025, giá trị lưu hành còn lại là 466 tỷ đồng.
Tổng thể bảng cân đối cho thấy doanh nghiệp đã thu hẹp được phần nợ phải trả, nhưng sức ép tài chính chưa biến mất. Hơn 2.900 tỷ đồng nợ phải trả vẫn là con số lớn so với quy mô vốn chủ, còn 466 tỷ đồng trái phiếu vẫn nằm nguyên trong cấu trúc vốn của công ty.
Lợi nhuận chỉ hơn 1 tỷ đồng, vốn góp gắn với Hoàng Quân và dự án Bình Minh tiếp tục kéo dài
Ở mặt kết quả kinh doanh, Hoàng Quân Mê Kông ghi nhận lợi nhuận sau thuế năm 2025 hơn 1 tỷ đồng, tăng 13% so với năm trước. Mức lãi này giúp lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tăng lên gần 25 tỷ đồng. Tính đến cuối năm, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt hơn 3.300 tỷ đồng.
Đằng sau pháp nhân này còn có mối liên hệ quản trị với CTCP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân, mã chứng khoán HQC. Ông Nguyễn Long Triều hiện đồng thời giữ vị trí Tổng giám đốc tại cả Hoàng Quân Mê Kông và Địa ốc Hoàng Quân.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán năm 2025 của HQC, doanh nghiệp này đang ghi nhận khoản góp vốn 259 tỷ đồng vào Hoàng Quân Mê Kông để triển khai dự án nhà ở xã hội tại khu công nghiệp Bình Minh, tỉnh Vĩnh Long. Theo thỏa thuận hợp tác, phần lợi nhuận sẽ được phân chia vào cuối năm tài chính hoặc tái đầu tư trực tiếp cho dự án.
Kế hoạch ban đầu dự kiến hoàn tất vào ngày 31/5/2025. Tuy nhiên, hai bên sau đó đã ký phụ lục gia hạn thêm 3 năm. Hoàng Quân Mê Kông hiện cũng là chủ đầu tư khu công nghiệp Bình Minh tại xã Mỹ Hòa, Vĩnh Long, với quy mô hơn 134,8 ha và tổng mức đầu tư gần 605 tỷ đồng. Doanh nghiệp được thành lập năm 2004 và hiện có vốn điều lệ 320 tỷ đồng.
Nợ phải trả đã giảm mạnh trong năm 2025, nhưng bức tranh tài chính của Hoàng Quân Mê Kông vẫn chưa thật sự thông thoáng. Lợi nhuận chỉ hơn 1 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu hơn 351 tỷ đồng, trong khi 466 tỷ đồng trái phiếu vẫn còn treo trên sổ sách và tổng nợ phải trả vẫn ở mức hơn 2.900 tỷ đồng.
